Курс доллара. Прогноз на 27 июня-1 июля
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Четвертую неделю подряд рубль завершает сильным укреплением позиций. По итогам торгов пятницы курс доллара на Московской бирже составил 53,40 руб./$, что на 3 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. Несмотря на старания властей, не удается остановить укрепление рубля, так как предложение валюты со стороны экспортеров не находит должного спроса со стороны импортеров и физических лиц.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
У доллара есть небольшой шанс укрепиться
На следующей неделе завершается налоговый период, и экспортеры будут уже не так активно конвертировать валюту на рынке с целью уплаты налогов. Мы считаем, что у доллара есть небольшой шанс укрепиться и вернуться к уровню 55,5 руб./$ в конце недели. Но тут на помощь должны прийти импортеры, которые постепенно будут стабилизировать спрос и предложение на рынке валют. Хотя произойдет это не сразу, возможно, только ближе к четвертому кварталу текущего года. А пока активность импортеров низкая, и, следовательно, мы продолжим наблюдать за укреплением российской валюты к доллару США. Основной торговый диапазон видим в районе 52–55,5 руб./$.
Предложение и спрос на инвалюту на российском рынке по-прежнему находятся в явном дисбалансе
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 51,5–55,5 руб./$. В начале недели рубль будет проходить через пик налоговых выплат. При этом мы видим восстановление цен на нефть по мере улучшения общерыночного риск-аппетита. Предложение и спрос на инвалюту на российском рынке по-прежнему находятся в явном дисбалансе, что не позволяет курсу отечественной валюты прийти к более адекватным уровням, что необходимо, в частности, для нивелирования рисков с точки зрения доходов экспортеров и наполняемости госбюджета. Тренд должен развернуться по мере восстановления импорта, возможно, что уже в июле курс доллар—рубль сместится в зону 55–60 руб./$.
Окончание налогового периода может остановить укрепление рубля
Рубль значительно укрепился в преддверии основных налоговых платежей июня. До понедельника предстоит уплата НДС, НДПИ и акцизов, которая потребует около 1,3 трлн руб., во вторник на уплату налога на прибыль будет направлено еще около 0,4 трлн руб. Это значительная сумма, особенно с учетом того, что торговый оборот в паре рубль—доллар за четыре дня недели составил в сумме чуть более 0,6 трлн руб. Окончание налогового периода может остановить укрепление рубля, поскольку у экспортеров нет необходимости срочно конвертировать валютную выручку. В то же время отказ ряда компаний от счетов, номинированных в долларах и евро, может сохранить повышенный уровень предложения валюты на рынке.
Курс доллара может инерционно продолжить снижение в первые дни торгов
Укрепление рубля в пятницу и четверг носило сдержанный характер, а на отметке 52,8 руб. прослеживается локальный уровень поддержки. Мы склонны полагать, что в стране постепенно активизируются импортеры, что сужает сальдо торгового баланса и, соответственно, ослабляет позиции рубля. При этом коррекция нефти на фоне заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла также способствует сужению предложения долларов. Противовесом укрепления рубля также может выступить правительство РФ (комфортный курс доллара для бюджета РФ находится на отметке 70 руб.) Ввиду этих факторов на следующей неделе курс доллара может инерционно продолжить снижение в первые дни торгов, однако далее перейти к консолидации в диапазоне 52,5–54,5 руб. в ожидании сигналов для формирования отскока.
Экспорт выигрывает противостояние за явным преимуществом
Рубль не теряет свои позиции на фоне наступления налогового периода и продажи компаниями-экспортерами валюты для оплаты налогов и акцизов. Баланс между импортом и экспортом — по прежнему основной фактор, определяющий курс рубля. Пока экспорт выигрывает это противостояние за явным преимуществом — высокие цены на нефть и доходы от экспорта энергоресурсов выступают в качестве поддержки российской валюте. При этом добавляют позитива на сырьевом рынке и новости о том, что индийские нефтеперерабатывающие компании с апреля по июнь 2022 года в 50 раз нарастили закупки российской сырой нефти. Германия же повысила до второго уровень предупреждения режима чрезвычайной ситуации по газу на фоне сокращения его поставок из России. Тем временем глава ФРС признал, что существует вероятность рецессии, и дал обещание, что на борьбу с инфляцией будут брошены все силы.