Часть российских акций выросла в цене

Признание Россией независимости ДНР и ЛНР спровоцировало новый виток падения отечественного рынка. Впрочем, к середине дня оно было частично отыграно: инвесторы распродают бумаги избирательно, ориентируясь на свои оценки санкционных рисков. В результате хуже рынка в целом чувствует банковский сектор, тогда как ряд добывающих компаний во главе с «Газпромом» показывают рост котировок.

С первых минут торгов 22 февраля российские индексы продолжили обвал, начатый накануне. Рублевый индекс биржи к 10:15 достиг 2756,46 пункта, минимума с 2 ноября 2020 года. Падение превысило 5,6% по сравнению с закрытием вечерней сессии 21 февраля. Валютный индекс РТС снижался более чем на 10%, до 1075,98 пункта, также обновив ноябрьский минимум 2020 года. Однако к 15:00 рынки отыграли заметную часть падения: индекс Московской биржи вернулся к 2900 пунктов, РТС находился возле 1150 пунктов.

Восстановление идет неравномерно. Худшую динамику демонстрируют акции российских банков.

• Котировки Сбербанка снижались на 9,4%, до 182 руб., минимума с марта 2020 года.
• Акции ВТБ — на 9,8%.
• К 15:00 цены стабилизировались возле уровней соответственно на 4,3% и 2,3% ниже значений закрытия 21 февраля.

По словам портфельного управляющего «РСХБ Управление активами» Александра Власенко, причина в высокой вероятности введения санкций в финансовом секторе.

Распродажа наблюдается и в нефтегазовом секторе, причем не только госкомпаний, но и частных.

• Акции ЛУКОЙЛа, «Роснефти», «Газпром нефти», НОВАТЭКа потеряли к 15:00 2–9%.
• В то же время бумаги «Газпрома» после снижения в начале дня на 4% не только смогли отыграть потери, но и превысили значения закрытия 21 февраля на 4%, достигнув цены в 267 руб.

«Причин для беспокойства по поводу поставок газа или введения каких-то ограничений помимо "Северного потока 2" сейчас нет. К тому же в акциях "Газпрома" стоит учитывать высокую дивидендную доходность, которая может составить почти 20% к уровню закрытия понедельника»,— отмечает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Уверенный рост отмечается в металлургическом секторе.

• Акции ГМК «Норильский никель», ММК, НЛМК после снижения утром на 2–7% к 15:00 уже превышали закрытие предыдущего дня на 3–6%.
• Также дорожали энергетики — «ИнтерРАО» и «РусГидро».

По мнению Александра Власенко, основная причина устойчивости компаний реального сектора в том, что вероятность санкций против российской энергетики и металлургии «крайне мала». К тому же дивиденды у компаний высокие. «Также у нефтяников и металлургов есть возможности для выкупа акций, что меньше касается банков»,— отмечает господин Власенко.

Схожая картина наблюдалась на долговом и валютном рынках. Доходность десятилетних ОФЗ вырастала до 10,8% годовых, что на 20 б. п. выше значений закрытия понедельника, но к 15:00 вернулась к отметке 10,57% годовых. Участники рынка отмечают существенное снижение активности. По словам начальника отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимира Малиновского, в сегменте торгов корпоративными облигациями большинство покупателей заняли выжидательную позицию и просто не выставляют свои заявки: «Спреды между ценами покупки и продажи существенно расширились, сделки заключаются редко и в отсутствие рыночного спроса зачастую по ценам на 5–10 процентных пунктов ниже уровней закрытия предыдущего дня».

Существеннее был разворот на валютном рынке. Утром курс доллара приближался вплотную к 81 руб./$, максимуму с марта 2020 года, однако затем откатывался к 78,8 руб./$. К 15:00 курс находился возле отметки 79,5 руб./$.

По словам главного аналитика ПСБ Егора Жильникова, поддержку рублю сегодня оказывают три ключевых фактора: сильная фундаментальная стоимость, перепроданность рубля и решение ЦБ оказать поддержку финансовому сектору. В частности, регулятор предоставит банкам возможность использования до 1 октября 2022 года уровня курсов валют в целях расчета нормативов на 18 февраля.

Вместе с тем участники рынка ожидают роста волатильности ближе к закрытию основной сессии, когда на рынок выйдут американские инвесторы.

«Отскок по большей части технический, и падение может получить дополнительный импульс, когда откроется американский рынок, ведь инвесторы в ETF на Россию пока не имели возможности отреагировать на вчерашние события из-за праздника»,— предупреждает Александр Власенко.

В целом поведение рынка будет всецело определяться обстановкой на Украине и объявлениями о новых антироссийских санкциях. «На данный момент спрос на отечественные активы выглядит ограниченно, и в лучшем случае мы будем наблюдать движение курса доллара в диапазоне 79–81 руб./$»,— отмечает Егор Жильников. Владимир Малиновский не исключает того, что от Банка России потребуется введение дополнительных мер для стабилизации ситуации на финансовом и валютном рынках, возможно более агрессивное повышение ставки, и для этого ЦБ не обязательно ждать мартовского заседания.

Виталий Гайдаев