Курс доллара. Прогноз на 17–21 января
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил ослаблением позиций против ведущих мировых валют. Первые дни не предвещали ничего страшного. С понедельника по вторник курс доллара снизился в России более чем на 1 руб. и закрепился ниже уровня 75 руб./$. Ситуация резко ухудшилась в четверг после жестких заявлений представителя российского МИДа по итогам переговоров Россия—НАТО. По итогам пятничных торгов курс американской валюты составил 76,41 руб./$, прибавив за неделю почти 70 коп.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Инвесторы слишком остро отреагировали на заявления
Рубль под давлением рыночных настроений. То, что переговоры между Россией и НАТО не привели ни к каким кардинальными решениям, ожидалось. Инвесторы слишком остро отреагировали на заявления обеих сторон, и долго это не должно продлиться. Ожидаем, что рубль окрепнет до конца следующей недели до 75 руб./$.
Геополитические риски вновь вышли на первый план
Наш прогноз по паре USD/RUB на будущую неделю — 74,5–76,5 руб./$. Геополитические риски вновь вышли на первый план. Переговоры РФ с США и НАТО на завершившейся неделе не сняли неопределенности по ключевым вопросам — более того, стороны обменялись грозными заявлениями, что привело к локальному бегству из рублевых активов. Внешний негатив также усилил снижение на рынке рублевого долга. Впрочем, и в общерыночном разрезе в конце недели наблюдался уход от риска — инвесторы опасаются перспективы более раннего повышения ставок ФРС и новых локдаунов из-за резкого роста заболеваемости COVID-19. Среди факторов поддержки рублевых активов остаются нефтяные цены, которые пытаются закрепиться на уровне $85.
Против курса российского рубля играют и текущие распродажи на рынке облигаций федерального займа
На данный момент поддержкой курсу российского рубля выступят любые позитивные новости на тему геополитической ситуации. Против курса российского рубля играют и текущие распродажи на рынке облигаций федерального займа с последующим выходом в безопасные активы, а также увеличенные интервенции в рамках бюджетного правила. Ведомство выделило для покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила на период с 14 января по 4 февраля текущего года 585,9 млрд руб. против предыдущих 502 млрд руб.
Премии за страновой риск продолжают увеличиваться
Эскалация внешнеполитического конфликта стала тем недостающим фактором, который вывел рубль из баланса. Распродажа наблюдается по всем фронтам: на долговом рынке, на фондовом и на валютном. Премии за страновой риск продолжают увеличиваться, мы ожидаем сохранение этой тенденции в ближайшие дни. Поэтому считаем, что краткосрочно рубль способен упасть еще на какую-то величину. Мы ориентируемся на диапазон 75,5–79 руб./$.
Попробует сбросить фактор перепроданности рубля
На предстоящей неделе динамику пары USD/RUB будет задавать развитие геополитической ситуации, а также блок макроэкономической статистики в Китае. Отметим, что в понедельник в Америке — выходной день, ввиду чего возможна пониженная торговая активность. Также в Америке проходит сезон отчетностей, который может внести свои корректировки в курс доллара. Мы ожидаем, что на неделе пара USD/RUB вновь попробует сбросить фактор перепроданности рубля, выйдя ниже середины диапазона 75–77 руб./$ при отсутствии неожиданных новостей, связанных с геополитикой. Напомним, что фундаментальная стоимость доллара остается на отметке 73 руб. Тем не менее отметим, что техническая картина пары USD/RUB выглядит настораживающе: 14-дневный показатель RSI говорит о возможном продолжении ослабления рубля, однако скорее локальном.
Геополитика остается ключевым фактором, который определяет повышенную волатильность российской валюты
Рубль по итогам недели выглядел аутсайдером среди высокодоходных валют, несмотря на глобальное ослабление доллара и рост цен на нефть вплотную к максимумам прошлого года. Геополитика остается ключевым фактором, который определяет повышенную волатильность российской валюты. Обстановка здесь остается напряженной и предугадать развитие событий сложно. Рынок ОФЗ скорректировался вверх по доходностям, отражая возросший геополитический риск и вероятность повышения размера ключевой ставки ЦБ РФ до 9–9,5% в текущем году. Стоит добавить и существенное увеличение ежедневных покупок Минфина, которое тормозит восстановление рубля. Несмотря на фундаментально прочные позиции рубля (высокие цены на нефть, низкий долг, высокий объем резервов РФ), они выглядят вторичными в краткосрочной перспективе. Если внешнеполитическая повестка останется обостренной, но негативных новостей не добавится, рубль, вероятно, останется в диапазоне 75–76 руб./$.