Как и предполагал “Ъ”, в рамках SPO «Фосагро» и последующих сделок между ее ключевыми акционерами один из совладельцев компании Игорь Антошин сможет удачно реализовать 2,7% акций на высоком рынке и с минимальным дисконтом к биржевым котировкам. Структуры семьи Гурьевых снизят долю в компании ниже 50%, а значительную часть размещаемых акций уже выкупил консорциум структур РФПИ и азиатских партнеров фонда.
Фото: Александр Петросян, Коммерсантъ / купить фото
«Фосагро» раскрыла окончательные параметры своего неожиданного SPO, проведенного на этой неделе. Компания основных акционеров «Фосагро» семьи Гурьевых Adorabella Limited продала 4,5% уставного капитала «Фосагро» по 2,55 тыс. руб. за акцию. Цена установлена с дисконтом в 5,6% к цене на время закрытия торгов на Московской бирже 8 февраля. При этом часть выручки от продажи будет направлена на покупку 2,7% акций компании у другого крупного акционера — члена совета директоров Игоря Антошина по той же цене с учетом расходов, в том числе на конвертацию. Букраннерами размещения выступили BofA Merrill Lynch, Citi, Sberbank CIB и VTB Capital.
По итогам сделки, free float «Фосагро» вырос с 20,6% до 25,1%, Андрей Гурьев и члены его семьи сохранили пакет в 48,48%. У Игоря Антошина осталось 11,88%, у ректора Горного университета Владимира Литвиненко — 14,54% в компании. Семья Гурьевых получит за проданные бумаги 5,96 млрд руб., Игорь Антошин — 8,9 млрд руб.
Несмотря на давно ходившие по рынку слухи о возможности SPO «Фосагро», продажа акций контролирующим акционером стала сюрпризом. На рынке “Ъ” поясняют, что компания явно решила воспользоваться моментом, когда ее акции подорожали с ноября на 30%, а также восстановилась стоимость удобрений, цены на которые в прошлом году были на дне. Так, цена на диаммоний фосфат (DAP) выросла с $313 до $330 за тонну (FOB Балтика) в связи с сезонным спросом и сокращением импорта из Китая.
Как отмечает руководитель департамента глобальных рынков Sberbank CIB Андрей Шеметов, SPO было проведено в кратчайшие сроки — формирование книги заявок прошло в течение одного дня, размещение запустили после закрытия рынков 8 февраля, а книгу заявок заполнили в течение часа. По его словам, сделка была проведена только с привлечением акций с листингом на Московской бирже. Директор управления рынков акционерного капитала «ВТБ Капитал» Борис Квасов поясняет, что в сделке приняли участие как российские, так и иностранные инвесторы, в том числе из США, Великобритании, Европы, Азии и Ближнего Востока. По его мнению, то, что free float превысит 25%, безусловно, может стать дополнительным фактором для повышения ликвидности бумаг «Фосагро» (в том числе за счет возможного повышения веса бумаг в различных индексах). Так, говорят на рынке, после SPO индексный провайдер MSCI в рамках майской полугодовой ребалансировки может повысить вес GDR «Фосагро», что обеспечит дополнительный приток капитала в бумаги компании. Борис Квасов отмечает, что дисконт в 5,6% является одним из самых низких показателей для аналогичных сделок в последнее время.
Основными покупателями акций стали Российский фонд прямых инвестиций и созданный им консорциум партнеров из Азии и Ближнего Востока. В частности, акции «Фосагро» купил Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ), учрежденный РФПИ и China Investment Corporation. По данным «Интерфакса», совместно они подали заявку на $200 млн, но в итоге сократили ее объем до $100 млн из-за большой переподписки.
До этого «Фосагро» проводила размещение на Лондонской бирже в 2011 году (тогда было продано 10,8% уставного капитала по $14 за GDR) и в 2013 году, когда структуры семьи Гурьевых по той же цене продали 9% акций. Почти половину вырученных средств — $211 млн — они реинвестировали в компанию в рамках допэмиссии.
Почему рост цен на удобрения не убедил производителей
Несмотря на некоторое восстановление мировых цен на удобрения и положительные прогнозы на 2017 год, производители в РФ в ноябре 2016 года по-прежнему сокращали инвестиции, предпочитая направлять прибыли на дивиденды. Так, «Фосагро», завершая крупную инвестпрограмму, снижает в 2017 году инвестиции на 42%, до 25 млрд руб. Компания надеется на то, что китайские компании поддержат рост мировых цен на удобрения, выводя мощности, ставшие убыточными из-за роста цен на уголь, но помешать восстановлению может запуск новых производств в Северной Африке и на Ближнем Востоке. Читайте подробнее