"Угроза дефляции в еврозоне будет усиливаться"
Экономика зоны евро движется в сторону снижения цен, что может быть опаснее инфляции, считают аналитики. В случае увеличения рисков дефляции Европейский центробанк может принять меры для снижения высокого курса евро.
Фото: Александр Чиженок, Коммерсантъ / купить фото
Годовая инфляция в странах еврозоны в феврале замедлилась по отношению к предыдущему месяцу и составила 0,7%. Таковы результаты окончательной оценки Евростата. Эксперты полагали, что показатель будет несколько выше — в районе 0,8%. Данные лишь подтвердили опасения многих аналитиков, которые считают, что зона евро постепенно сползает в сторону дефляции. Нарастающее снижение цен опаснее, чем слишком высокая инфляция, отметил генеральный директор управляющей компании "Глобал Капитал" Алексей Поленов.
"Экономика — это вещь достаточно сбалансированная. С одной стороны, инфляция очень беспокоит, а с другой стороны дефляция, безусловно, является более негативным моментом. Дефляционные процессы, то есть понижение цен, ведут к тому, что люди откладывают потребление и покупки, особенно недвижимости и товаров длительного пользования, на завтра-послезавтра. Экономика начинает сжиматься, образуется так называемая дефляционная воронка, все прекращают потреблять и все теряют работу", — рассказал Поленов.
Угроза дефляции в еврозоне более чем реальна, уверен аналитик финансовой группы БКС Дмитрий Дорофеев. Особенно с учетом того факта, что Европейский центробанк (ЕЦБ) вряд ли предпримет какие-то радикальные меры по ее предотвращению, добавил эксперт.
"Снижение инфляции в странах еврозоны оказалось достаточно неожиданным и свидетельствует о том, что ЕЦБ может приступить к какому-либо монетарному смягчению, на что недавно намекал Драги. Угроза дефляции в зоне евро очень высокая и, скорее всего, она будет усиливаться в ближайшие несколько месяцев. Поэтому вполне возможно, что ЕЦБ может запустить какую-либо программу, однако в целом с учетом шагов, которые предпринимаются ЕЦБ, на что-то экстраординарное и сильное надеяться не стоит. Скорее всего, будут какие-то выборочные, точечные шаги, которые лишь немного смогут повлиять на деловую активность и лишь немного ослабить евро", — сообщил Дорофеев.
Риск скатывания стран зоны евро в дефляцию существует, однако пока он все же не слишком велик. Такую точку зрения высказал начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов.
"Многие европейцы фактически перешли на режим экономии. В Европе очень трудно найти работу, к тому же переоценен курс евро, в этом причина рисков дефляции. Однако мне кажется, что пока правильнее говорить о низкой инфляции, чем о дефляции, хотя риски дефляции, безусловно, увеличиваются. Если инфляция будет и дальше замедляться, то ЕЦБ скорее всего будет вынужден принять новые меры для борьбы с дефляцией. Он должен смягчить монетарную политику и увеличить денежное предложение, это также необходимо и для снижения высокого курса евро, который грозит проблемами экспортерам", — заявил Суверов.
Европейский центробанк считает комфортным уровень инфляции, составляющий чуть менее 2%.