Сегодня доходность государственных облигаций Италии поднялась до двухмесячного максимума, достигнув отметки 5,83%. Одновременно выросла доходность испанских бумаг. Инвесторы сокращают вложения в суверенные облигации периферийных стран, поскольку опасаются замедления экономики региона, на которую указывают слабые статистические данные.
В ходе сегодняшних торгов доходность по 10-летним государственным облигациям Италии обновила двухмесячный максимум, поднявшись до отметки 5,83% годовых. Выросла доходность по 10-летним госбумагам Испании — до 6,04% годовых. Тренд на повышение доходности сохраняется шестую неделю, причем на текущей неделе рост ускорился. Еще в начале марта доходность была значительно ниже: по итальянским облигациям — 4,6–5%, по испанским— 4,8–5,1%. Самая высокая доходность в еврозоне остается у греческих государственных обязательств — 21,8% годовых.
Рост доходности суверенных облигаций периферийных стран Европы был спровоцирован ухудшающейся экономической ситуацией в регионе. В понедельник был опубликован композитный индекс деловой активности в области промышленного производства и сферы услуг для 17 стран еврозоны в марте, который снизился до минимального за последние пять месяцев значения — 47,4 процентного пункта (п. п.). Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали роста до 49,3 п. п. Разочаровывающими оказались и обнародованные показатели увеличивающегося госдолга стран еврозоны, который в прошлом году достиг рекордной величины в 87,2% от ВВП по сравнению с 85,3% в 2010 году и 79,9% в 2009 году, что существенно превышает законодательно допустимый уровень в 60% от ВВП.
Добавили нервозности инвесторам опасения, связанные с вероятной победой социалистического кандидата на президентских выборах во Франции и политическим кризисом в Нидерландах, причиной которого стали разногласия в вопросе сокращения бюджетных расходов, считает аналитик «ТКБ Капитала» Сергей Карыхалин. «На фоне политической неопределенности основное беспокойство вызывают способность и желание периферийных стран еврозоны соблюсти бюджетные ограничения, которые были им предписаны в обмен на получение помощи»,— отмечают аналитики Райффайзенбанка.
В таких условиях произошло резкое падение спроса на долговые обязательства европейских стран. Сегодня Министерство финансов Италии разместило три выпуска 2-, 5- и 7-летних бумаг на общую сумму €3,5 млрд. Из-за невысокого спроса министерству пришлось повысить доходность, чтобы разместить облигации. В результате доходность облигаций со сроком погашения в 2014 году составила 3,355%, тогда как предыдущий аналогичный выпуск имел доходность 2,352%. Доходность 5-летних бумаг выросла с 2,04% до 3,88%, ставка по 7-летним бумагам составила 4,32%. Одновременно выросла и стоимость заимствований для испанского правительства. По итогам состоявшегося сегодня аукциона облигации со сроком погашения через три месяца были размещены под 0,720% против 0,428% на предыдущем аукционе. Ставка по шестимесячным бумагам выросла почти в два раза — с 0,868% до 1,628%.
Участники рынка не исключают дальнейшего роста доходности по суверенным обязательствам периферийных стран Европы. «Скорее всего, рост продолжится, ведь несмотря на все принятые ЕЦБ и правительствами стран ЕС меры, положительных результатов не видно, а ситуация в экономике, наоборот, заметно ухудшается,— отмечает господин Карыхалин.— С другой стороны, денег на рынках много, доходности по защитным инструментам чрезвычайно низкие, так что бегство от риска, скорее всего, будет недолгим и в скором времени покупатели вернутся».