Индекс биржевой игры, две недели назад вошедший в начальную фазу роста, на прошедшей неделе неожиданно упал на 30% и был равен 0,62. Понижение индекса сопровождалось падением торговых оборотов. Налицо выявленные нами ранее (см. Ъ #42) признаки праздника. Хотя ноябрьские праздники в этом году как будто и не отмечаются, однако они, видимо по-привычке, существенно повлияли на конъюнктуру товарного рынка. Конечно, не так, как майские, но все-таки гораздо сильнее, чем 8 марта. Единственным сектором биржевого рынка, в котором продолжался рост потенциальных доходов от перепродаж, был автомобильный. Здесь сказываются последствия внезапного повышения отпускных цен автозаводами.
Отпуск цен на хлебобулочную продукцию и окончание государственных закупок зерна, как и прогнозировалось ранее (см. Ъ #41), привели к повышению эффективности торговых операций с зерном и мукой. Причины этого состоят в следующем. Во-первых, предложение зерна довольно велико: урожай 1993 года был не из бедных, к тому же не исчерпаны еще запасы прошлогоднего зерна. Во-вторых, спрос на хлебобулочные изделия практически не эластичен по ценам: сколько бы ни стоила буханка хлеба, ее все равно купят. Указанные факторы привели к тому, что цены на пшеницу не повышаются выше уровня сентябрьских закупочных цен "Росхлебопродукта", в то время как цены на муку растут еженедельно. Учитывая, что розничные цены на хлеб еще не достигли европейского уровня, можно ожидать, что в ближайшей перспективе будет эффективной игра на повышение с пшеничной мукой, а в последствии и с зерном, цены на которое будут расти, отслеживая цены на муку с временным лагом в два-три месяца. На прошедшей же неделе спекуляции зерном могли принести до 122% прибыли.
Цены на сахар стабилизировались на уровне 520-540 тыс. руб./т (для партий от 50 т). Однако если еще две недели назад в предложении преобладал контрактный сахар с поставкой через 2-4 недели, то сейчас большая часть сахара предлагается со склада в Москве. Тем не менее импорт сахара продолжает оставаться прибыльным, так как сегодняшние цены в основном сложились в момент ценового всплеска, спровоцированного скачком курса доллара в конце сентября, и обеспечивают прибыль при курсе до 1250 руб./$. В этих условиях выглядят привлекательными условия фирм, указывающих цены в СКВ, например, "Ореол-Интер", "Родити", "ИВК-Трейдинг". При пересчете по текущему курсу ММВБ их цены соответствуют диапазону 399--494 тыс. руб./т, т. е. существенно ниже среднего уровня.
На прошедшей неделе проявились последствия повышения отпускных цен на легковые автомобили. Из 12 опрошенных нами фирм, постоянно торгующих автомобилями ВАЗ, машины имелись только у трех, а в двух фирмах вообще сообщили о намерении прекратить торговлю отечественными машинами "ввиду бесперспективности". Интересно, что отслеживаемые нами в ценовом мониторинге модели ВАЗ-2107 и ВАЗ-21093 (как наиболее распространенные) отсутствовали даже в "ЛогоВАЗе". Объясняется это, по-видимому, тем, что трейдеры не торопятся покупать машины по новым ценам, а товарные запасы оказались невелики и были распроданы в считанные дни. В последнем нет ничего удивительного, так как цены в фирме "Тушино-ЛАДА", например, на 22-30% ниже новых заводских цен. Другая возможная причина сокращения предложения машин заключается в намерении трейдеров придержать товар и продать его спустя несколько недель уже по новым ценам. Пока же вакуум на автомобильном рынке заполняется зарубежными автомобильными фирмами, которые развернули активную кампанию по рекламе своих дешевых моделей, превосходящих по характеристикам продукцию ВАЗа при той же цене.
Наиболее эффективные сделки на фондовом рынке в течение прошедшей недели можно было провести с акциями Инкомбанка и Торибанка (см. таблицу 3). Ближайшие к ним по потенциальной эффективности спекуляций бумаги Витабанка обеспечивали прибыль на два порядка меньшую — не более 10%. Сравнительно спокойное поведение курса доллара на протяжении последних трех недель обусловило малые колебания котировок фьючерсных контрактов, в связи с чем потенциальные прибыли фьючерсного рынка несколько снизились. 56% прибыли, указанные в таблице 3, можно было получить, только воспользовавшись случайными колебаниями цен в течение торговой сессии, а такие сделки связаны с большим риском.
ДМИТРИЙ ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных и фондовых биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min--max цены сделок Средние цены сделок
Агропродукция
Пшеница ценная 3-го кл. (руб./т) 80000 80000
Лес, бумага, стройматериалы
Доска обрезная хвойных пород (руб./куб. м) 65000 65000
Металлы, металлоизделия
Алюминиевый прокат (руб./т) 1596000 1596000
Автотранспорт
КамАЗ-5320 (бортовой, руб./шт.) 16500000 16500000
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 10200 10200
Акции АвтоВАЗбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 3700 3700
Акции банка "Базис" (номинал 10000 руб., руб./шт.) 22015 22015
Акции Витабанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 6300 6300
Акции Инкомбанка (номинал 10000 руб., руб./шт.) 62500 62500
Акции Сбербанка России (номинал 50000 руб., руб./шт.) 81000 81000
Акции Промстройбанка (Санкт-Петербург) (номинал 1000 руб., руб./шт.) 1300-1500 1400
Акции Тверьуниверсалбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 2100 2100
Таблица 2
Оптовые цены внебиржевого рынка
Наименование товара min--max цены сделок Средние цены сделок
Нефть и нефтепродукты (по данным агентства "Кортес")
Нефть (руб./т) 36700-40800 38750
Бензин А-76 (этилированный, руб./т) 151800-161800 156800
Бензин А-76 (неэтилированный, руб./т) 129200-186800 158000
Дизельное топливо летнее (руб./т) 116600-166300 141300
Дизельное топливо зимнее (руб./т) 116600-174800 145700
Авиакеросин ТС-1 (руб./т) 110200-143900 127100
Мазут топочный (руб./т) 31000-47700 39400
Агропродукция
Сахар-песок (руб./т) 459000--540000 521500
Мука пшеничная (руб./т) 208000--235000 221500
Лес, бумага, стройматериалы
Доска необрезная хвойных пород (руб./куб. м) 60000--100000 71650
Доска обрезная хвойных пород (руб./куб. м) 75000--170000 101430
Доска-вагонка (руб./куб. м) 110000--200000 151140
Цемент М-400 портланд (руб./т) 21000--70000 48700
Кирпич красный М-100 (руб./шт.) 180--200 193
Металлы, металлоизделия
Сталь арматурная (руб./т) 210000--280000 249000
Прокат стальной (руб./т) 160000 160000
Швеллер (руб./т) 250000--270000 260000
Уголок (руб./т) 250000--270000 260000
Медь рафинированная (руб./т) 1400000 1400000
Автотранспорт
ВАЗ-2107 (руб./шт.) 7997000--8702000 8350000
ВАЗ-21093 (руб./шт.) 9290000--10466000 9878000
ГАЗ-31029 (руб./шт.) 10000000--1250000 11233000
МАЗ-5551 (руб./шт.) 17000000--20700000 18517000
КамАЗ-55111 20900000 20900000
Таблица 3
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
# п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка
Топливо
1 Дизельное топливо +РТСБ --МТБ +МНБ --РТСБ +МНБ --РТСБ +МНБ --РТСБ +МНБ --РТСБ 1117,34
2 Бензин А-76 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ 948,58
Агропродукция
3 Пшеница ценная 3-го кл. +РТСБ --МТБ 420,17
Сахар-песок +МТП --РТСБ +МТП --РТСБ +МТП --РТСБ +МТП --РТСБ
4 Пшеница ценная 3-го кл. +РТСБ --МТБ 122,71
Ячмень рядовой +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
Лес, бумага и стройматериалы
5 Доска необрезная хвойных пород +Рлес --РТСБ 592,02
Доска обрезная хвойных пород +МТБ --ТФБ +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП
6 Доска обрезная хвойных пород +ТФБ --ТФБ 30,00
7 Доска необрезная хвойных пород +Рлес --РТСБ 538,79
Доска обрезная хвойных пород +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП
8 Цемент М-500 +МТБ --ТФБ 299,09
Доска обрезная хвойных пород +МТБ --ТФБ +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП
9 Доска обрезная хвойных пород +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП +МТБ --МТП 189,45
10 Доска необрезная хвойных пород +Рлес --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ 517,61
Металлы и металлоизделия
11 Алюминий, прокат +РТСБ --МБЦМ +МТП --МБЦМ +МТП --МБЦМ 578,74
Медь рафинированная +МТБ --МТП
Алюминий А7 в чушках +МТП -МТБ
12 Алюминий, прокат +РТСБ --МБЦМ +МТП --МБЦМ +МТП --МБЦМ 389,76
Алюминий А7 в чушках +МТП --МТБ +МТП --МТБ
13 Медь рафинированная +БМ --ТФБ +МТБ --МТП +МТП --МТБ +МТП --ТФБ +МТП --ТФБ 235,43
14 Медь рафинированная +БМ --МТП +МТБ --МТП +МТП --МТБ +МТП --МТБ +МТП --МТБ 198,20
15 ЗИЛ-130 (бортовой) +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ 858,24
16 "Москвич-2141" +РТСБ --ТФБ +РТСБ --ТФБ 75,17
Ценные бумаги
17 Акции Инкомбанка +ЦРУБ --РМВФБ +ЦРУБ --МЦФБ +РТСБ --ММФБ 1252,44
Акции Торибанка +СПФБ --МЦФБ
18 Фьючерсы МТБ DM10000 декабрь +МТБ --МТБ 56,69
Фьючерсы МТП $100 февраль +МТП --МТП
Фьючерсы МТП $100 январь +МТП --МТП
Фьючерсы МТБ $10 декабрь +МТБ --МТБ
19 Акции Инкомбанка +ЦРУБ --РМВФБ +ЦРУБ --МЦФБ +РТСБ --ММФБ 1252,44
Акции Тверьуниверсалбанка +ЦРУБ --РМВФБ
Фьючерсы МТП $100 ноябрь +МТП --МТП
20 Акции Витабанка +СПФБ --СПФБ 9,52
ТФБ — товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, Рлес — Рослесбиржа, БМ — Биржа металлов. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (--) — продажу товара