На прошлой неделе Московский фонд имущества распространил официальную информацию об итогах первого в Москве денежного аукциона по продаже акций приватизируемых предприятий (о подготовке аукциона Ъ сообщал в #9 от 8 марта 1993 г.). Приватизационный аукцион за деньги — большая редкость: во всей России на сегодня состоялись единицы.
Аукцион проходил по правилам, закрепленным во "Временном положении о порядке продажи на аукционе за рубли акций в количестве до 5% от общего количества акций акционерных обществ, проданных на чековом аукционе", разработанном в соответствии с указом президента России от 31 декабря 1992 г. #1705 "О расширении возможностей участия населения в специализированных чековых аукционах". Денежные торги проводятся только после завершения чековых аукционов. За счет вырученных на денежном аукционе средств возмещаются организационные расходы на проведение чековых аукционов.
Денежные аукционы, в зависимости от способа подачи заявок, могут быть как открытыми (проведение торгов аукционистом в присутствии участников), так и закрытыми (заявки претендентов подаются в запечатанных конвертах с указанием цены). Минимальная цена лота, по правилам, не известна участникам аукциона до самого начала торгов и не может быть ниже суммарной номинальной стоимости акций.
На московском аукционе стартовые цены были установлены на уровне, сложившемся при продаже акций на чековых аукционах. Это весьма любопытно с той точки зрения, что на чековых аукционах цены устанавливаются в ненастоящих "чековых" рублях, а здесь приходилось платить настоящие деньги. Вообще говоря, можно было ожидать, что ни за один пакет акций не будет предложено даже стартовой цены.
Однако подобным ожиданиям не суждено было сбыться. Четыре лота на общую сумму 16,3 млн руб. были проданы за 24,52 млн, что демонстрирует реальный спрос на акции приватизируемых предприятий.
Итоги аукциона подтвердили многие предположения экспертов Ъ, — например, о прямой зависимости уровня спроса на денежных аукционах от наличия претендентов на околоконтрольный пакет. Наибольшей популярностью, как и на чековом аукционе, пользовалось расположенное в центре Москвы АО "ШКОМ", на акции которого были поданы четыре заявки. Трое заявителей приняли участие в торгах, и, вероятнее всего, победителем аукциона стал один из владельцев большого пакета акций, купленных на чековом аукционе. Он, впрочем, не афишировал это обстоятельство.
Борьбу вели два претендента. Превышение итоговой цены над стартовой при продаже акций "ШКОМа" оказалось незначительным — всего в 1,5 раза, что объясняется слишком высоким курсом чекового аукциона. Таким образом, можно предположить, что на рублевом аукционе, даже при продаже 2% от уставного капитала, выявилась цена акций, близкая к реальной рыночной. Именно эта цена, вероятно, будет служить точкой отсчета для операций на вторичном рынке.
Как и предполагалось, в случае, когда известно, что кому-то удалось сосредоточить в своих руках контрольный или около того пакет акций, спрос оказывается весьма невысоким. Именно такая ситуация сложилась при продаже акций АО "Мостеплосетьстрой" — на чековом аукционе трудовой коллектив предприятия приобрел большой пакет акций, и остаток, выставленный на рублевый аукцион, не заинтересовал никого, кроме самого трудового коллектива. Все акции были реализованы по стартовой цене. Тут, впрочем, могло сыграть роль и то обстоятельство, что с точки зрения других инвесторов трудовой коллектив — наихудший из возможных владельцев контрольного пакета.
Максимальный разрыв между итоговой и стартовой ценой был зафиксирован при продаже пакета акций АО "Сутрик" (итоговая цена в 4,6 раза превысила стартовую). Курс его акций на чековом аукционе был самым низким — четыре 500-рублевые акции за один чек. Такая разница в настроениях инвесторов на чековом и денежном аукционах объясняется некоторыми наблюдателями тем, что во время чекового аукциона у его участников не было достаточной информации о находящемся в распоряжении "Сутрика" очень приличном земельном участке. Эксперты Ъ обращают внимание на то, что приватизируемые предприятия часто скрывают информацию о принадлежащих им земельных участках или иных особо "лакомых" активах, дабы спрос на акции на чековом аукционе оказался невысоким и их можно было бы скупить по дешевке трудовому коллективу предприятия.
Одна из причин, побуждающих инвесторов вкладывать средства в акции московских предприятий — преимущественное право на покупку земли под приватизируемыми предприятиями, а также право распоряжаться этой землей по своему усмотрению (кроме продажи) еще до ее выкупа. Именно это обстоятельство, по мнению многих наблюдателей, определит устойчивый спрос на акции любого московского предприятия. Подтверждением этого стали результаты чекового аукциона по продаже акций АО "ШКОМ" (акции продавались по цене, в 111 раз превышающей номинал). Если воспользоваться котировками денежного аукциона, стоимость права на использование (с перспективой выкупа) земли в центре Москвы оценивается в 30,9 млн руб. за 1 кв.м (рыночная цена предприятия достигает 703,36 млн руб., площадь земельного участка — 22 735 кв.м) — хотя, конечно, условно: за эти деньги куплено не только право на приобретение земли, но и какое ни на есть предприятие.
Наименование эмитента, чьи акции продавались на первом в Москве денежном аукционе Номинал акций (руб.) Начальная цена (руб.) Количество акций в лоте Сумма задатка (тыс. руб.) Стартовая цена лота (тыс. руб.) Итоговая цена акции (руб.) Итоговая цена лота (тыс. руб.)
АО "Мостеплосетьстрой" 1000 3350 588 588,0 1963,1 3350 1963,1
АО "Сутрик" 500 1100 324 102,0 350,4 5100 1852,4
АО "Пресненский колбасный завод" 100 1450 1450 145,0 2102,5 2500 3625,0
АО "Шком" 10 1100 10800 108,0 11 880 1600 17280,0
При подготовке материала использовалась информация устроителя денежного аукциона — финансового центра ГРАНТ, тел. 238-32-78
НАТАЛЬЯ Ъ-КАЛИНИЧЕНКО
Таблица
Распределение активов различных категорий на спекулятивную и устойчивую составляющие 29 марта - 2 апреля
Спекулятивные активы Размах вариации цен Устойчивые активы Размах вариации цен
Активы с резкими колебаниями цен Активы умеренно устойчивые
Ячмень 3,80 КАМАЗ-5320 1,42
Доска необрезная хвойных пород 3,21 Олово О1 1,42
Цемент 2,67 Акции Инкомбанка 1,41
Латунь в чушках 2,63 Масло подсолнечное 1,40
Арматура 2,59 Нефть сырая 1,39
ЗИЛ-130 2,50 Дизтопливо 1,37
Пшеница ценная 3 кл. 2,47 Никель Н1 1,26
Круглый лес хвойных пород 2,40 Наличная марка ФРГ 1,23
Прокат листовой рядовой до 1,5 мм 2,36 Акции РИНАКО 1,23
Активы с умеренными колебаниями цен Нержавеющий лист до 1,5 мм 1,22
Сахар 1,99 Надежные активы
Алюминий А7,А6,А5 1,96 Наличный доллар 1,19
Свинец С1 1,93 Оцинкованный лист 1,14
ВАЗ-21093 1,91 Акции АвтоВАЗбанка 1,11
Бумага газетная 1,89 Ваучер 1,10
ГАЗ-31029 1,79 Медь рафинированная 1,08
Масло сливочное 1,77 Цинк Ц0,Ц1 1,07
Мука пшеничная 1,74 Безналичная марка ФРГ 1,06
Кирпич красный 1,73 Безналичный доллар 1,02
Мазут 1,71 Акции НИПЕК 1,00
Москвич-2141 1,71 Акции банка "Санкт-Петербург" 1,00
Бензин А-76 1,70 Акции Мосбизнесбанка 1,00
Говядина 1,70
ВАЗ-21099 1,67
Бумага офсетная N1 1,62
КАМАЗ-5511 1,56
Швеллер 1,55
Титан губка 1,53
Уголок 1,50