«РусГидро» выручили водность и мощность
Госхолдинг за 2023 год почти вдвое нарастил чистую прибыль
«РусГидро» (MOEX: HYDR) увеличило чистую прибыль за 2023 год в 1,7 раза, до 32 млрд руб. Показатель удалось повысить за счет половодья в Сибири: выработка ГЭС и ГАЭС группы выросла на 3,5%. Еще один фактор — увеличение тарифов на электроэнергию и мощность на Дальнем Востоке почти на 50% на фоне повышения спроса внутри региона. Аналитики ожидают дальнейшего роста финансовых показателей, напоминая, что в 2024 году может запуститься энергорынок на Дальнем Востоке. Либерализация цен сделает работу ГЭС и угольных ТЭС более выгодной.
Фото: Артем Краснов, Коммерсантъ
Фото: Артем Краснов, Коммерсантъ
Группа «РусГидро» нарастила чистую прибыль по итогам 2023 года в 1,7 раза, до 32,1 млрд руб., следует из отчета компании по МСФО. За этот период выручка холдинга выросла на 21,9%, до 510,33 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 43,5%, до 131,5 млрд руб. Рост финансовых показателей обусловлен увеличением выручки в связи с восстановлением уровня водности и выработки ГЭС в Сибири по сравнению с рекордно низкими показателями 2022 года, следует из сообщения «РусГидро». Выработка ГЭС и ГАЭС группы за прошлый год выросла на 3,5%, до 110,9 млрд кВт•ч, главным образом благодаря восстановлению среднемноголетнего уровня притока воды в Саяно-Шушенское водохранилище во втором полугодии 2023 года.
«РусГидро» объединяет более 400 объектов генерации. Установленная мощность электростанций, входящих в состав холдинга, составляет 38,4 ГВт. Крупнейшие акционеры «РусГидро» — Росимущество (62,2%), ВТБ (12,37%) и «Эн+» (9,61%). Группа по итогам 2023 года увеличила выработку (с учетом Богучанской ГЭС) на 3,8%, до 140,9 млрд кВт•ч.
Кроме того, в 2023 году группа «получила компенсацию выпадающих доходов за прошлые периоды в тарифах на электрическую и тепловую энергию на Дальнем Востоке», говорится в сообщении «РусГидро». Тарифы в регионе в прошлом году выросли в среднем на 50%, поскольку правительство разрешило включить в них компенсацию убытков ТЭС региона от покупки угля в прошлые годы. Выработка ТЭС компании на Дальнем Востоке за прошлый год увеличилась на 5,1%, до 29,5 млрд кВт•ч.
Предполагалось, что с 1 января 2024 года на Дальнем Востоке начнут запускать энергорынок и регулируемые цены будут отменены. Однако позднее запуск рыночных механизмов отложили на 1 июля 2024 года.
Впрочем, собеседники “Ъ” сомневаются, что регуляторы успеют согласовать позиции к лету. Одна из причин — критика вице-премьера Юрия Трутнева, который опасается всплеска цен на электроэнергию для бизнеса в регионе.
Матвей Тайц из инвестбанка «Синара» ожидает продолжения роста финансовых показателей «РусГидро» в 2024 году: «Рост цен на газ поддержит оптовые цены на электроэнергию, что будет позитивным фактором для компании». По оценкам аналитика, EBITDA по итогам 2024 года может вырасти до 147 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль может составить 63 млрд руб. В этих прогнозах Матвей Тайц не учитывает возможный эффект от запуска рынка на Дальнем Востоке, поскольку считает наиболее вероятным перенос либерализации на 2025 год.
«РусГидро» заинтересовано в работе по рыночным принципам на Дальнем Востоке, говорит директор Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ Сергей Сасим. С учетом маржинальности выработки ГЭС условия рынка более привлекательны для компании, чем регулируемое ценообразование, напоминает аналитик. Кроме того, в регионе запланировано строительство нескольких крупных ГЭС, что в текущей модели регулирования приведет либо к повышению тарифов для внутренних потребителей, либо к привлечению бюджетных средств. Если же строительство новой генерации будет происходить в рамках рынка, это позволит избежать такого рода последствий, говорит господин Сасим. Он отмечает, что в рамках рыночных механизмов подразделению компании, отвечающему за эксплуатацию угольных ТЭС, гораздо проще будет компенсировать топливные затраты, так как обоснование их сегодня — сложная и непредсказуемая процедура, зависящая от воли тарифного регулятора.