Лизингозаниматели

Автолизинговые компании вернулись к размещению облигаций

Лизинговые компании начали возвращаться на рынок облигационных заимствований. Объем летних размещений может составить 13 млрд руб. Перерыв, вызванный турбулентностью финансовых рынков, а также экономическими проблемами отрасли, пройден. Впрочем, последние выпуски облигаций не похожи на те, которые идут на расширение бизнеса, и, скорее всего, не увеличат долю публичного долга в финансировании лизинговых сделок компаний, считают эксперты.

Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ

Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ

Крупные автолизинговые компании, в том числе входящие в банковские группы, летом вернулись на рынок облигационных заимствований. На этой неделе компания «Совкомбанк Лизинг», 100% акций которой недавно консолидировал Совкомбанк (см. “Ъ” от 5 марта), разместила облигационный выпуск на 2 млрд руб. «Балтийский лизинг», входящий в группу банка «ФК Открытие», планирует 30 июля закрыть книгу четырехлетних облигаций на 5 млрд руб. В июне разместила облигации на 5 млрд руб. «РЕСО-лизинг», не имеющая в группе крупного банка. Все эти компании ранее выпускали облигации. С дебютным выпуском выходит на рынок «Интерлизинг» (группа банка «Уралсиб») — бонды на 1 млрд руб. на прошлой неделе зарегистрировала Московская биржа.

Крупнейшим источником фондирования сделок лизинговых компаний являются банковские кредиты. По данным «Эксперт РА», на конец 2019 года на них приходилось 60,2% привлеченного финансирования. Доля облигаций составляла всего 9,4%. За прошлый год лизингодатели нарастили долю публичного фондирования на 3,8 процентного пункта, тогда как банковские кредиты сократились на 4 процентных пункта (см. “Ъ” от 20 июня 2019 года).

Компаниям, специализирующимся на лизинге автомобильной техники, постоянно необходимы источники финансирования. «Для устойчивого функционирования лизингодателей необходимы источники финансирования, не привязанные к конкретным лизинговым сделкам, как в случае с большинством банковских кредитов»,— отмечает финдиректор «Интерлизинга» Евгений Кочуров.

«Размещение выпуска облигаций позволяет развивать полноценную кредитную историю для компании, а также предоставляет заемщику публичный статус, что позитивно воспринимается клиентами и контрагентами»,— говорит директор департамента корпоративного бизнеса банка «ФК Открытие» Андрей Карасев. По его словам, плюсом облигаций является возможность привлечь деньги на сравнительно длительный срок без каких-либо обременений и по привлекательной ставке. Как отмечает зампред правления Совкомбанка Михаил Автухов, ставки по банковским кредитам находятся в диапазоне 7–8% годовых, тогда как ставка по облигациям составила 6,6% годовых.

13 миллиардов рублей

могут составить публичные заимствования лизинговых компаний в летние месяцы

В первом полугодии лизинговые компании не спешили выходить на финансовый рынок из-за турбулентности. Сейчас же, по словам старшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Руслана Коршунова, стабилизация рынка и снижение ключевой ставки Банком России привели к восстановлению их интереса к подешевевшему фондированию через облигационные займы. Впрочем, пока выпуски бондов лизингодателями не похожи на те, которые могут способствовать значительному расширению бизнеса и вытеснению банковского фондирования, отмечает он. По его оценке, «доля облигационного фондирования ЛК по итогам года сохранится на уровне 2019 года». В поддержании этой доли могут участвовать небольшие лизингодатели, «для которых сейчас публичный долг становится дешевле банковского и которые рассматривают возможность привлечения финансирования через бонды», отмечает господин Коршунов.

Впрочем, облигационные займы имеют и свои минусы. Это хорошее подспорье для получения финансирования для компаний, у которых ограничен доступ к банковскому фондированию, «однако они накладывают ограничения на стоимость договоров», говорит гендиректор «ГПБ Лизинга» Максим Агаджанов. Это, отмечает он, особенно актуально сейчас, поскольку в случае снижения ставки ЦБ или реструктуризации использование облигаций не позволяет лизинговым компаниям отвечать на запросы клиентов.

Илья Усов

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...