Государственное «Интер РАО» снизило чистую прибыль по итогам полугодия вдвое — с 62 млрд руб. до 29,9 млрд руб. По итогам года этот показатель может снизиться до 45–50 млрд руб. против 60,8 млрд руб. Снижение обусловлено тем, что в прошлом году показатель чистой прибыли включал прибыль от продажи 40% «Иркутскэнерго» за 70 млрд руб. структурам Олега Дерипаски. На этом фоне в компании также ожидают снижения итоговых выплат акционерам.
Фото: Максим Кимерлинг, Коммерсантъ
«Интер РАО» вдвое сократило чистую прибыль по МСФО за первое полугодие 2017 года : этот показатель упал с 62 млрд руб. до 29,9 млрд руб. Разницу в компании объясняют нивелированием дохода от продажи пакета «Иркутскэнерго» в 2016 году. Выручка выросла на 4%, до 437,3 млрд руб.
В прошлом году «Интер РАО» продало 40% «Иркутскэнерго» структурам Олега Дерипаски за 70 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль (очищена от проведенной сделки) выросла на 19,7%, до 31,8 млрд руб., говорится в пресс-релизе компании.
По итогам года «Интер РАО» ожидает чистую прибыль в размере 45–50 млрд руб., сообщил член правления Евгений Мирошниченко во время телефонной конференции. Он уточнил, что и дивиденды акционерам также могут оказаться ниже: «В прошлом году мы платили специальные дивиденды за сделку с «Иркутскэнерго», в этом смысле мы ожидаем некоторого снижения чистой прибыли: она, скорее всего, будет в диапазоне 45–50 млрд руб., при сохранении дивидендной политики объем выплат акционерам потенциально может быть уменьшен»,— отметил он. В 2016 году «Интер РАО» направило на дивиденды 15,3 млрд руб.
На отрицательную динамику также повлияло укрепление курса рубля к доллару и евро, что привело к уменьшению финансовых показателей зарубежных активов в рублях, снижению выработки на электростанции в Турции из-за ремонтных работ, сокращению экспорта в Грузию и Белоруссию на фоне неблагоприятной конъюнктуры.
Показатель EBITDA сократился на 11,8%, до 47,4 млрд руб., что в компании объяснили продажей активов в Грузии и Армении, а также классификацией для продажи доли в Экибастузской ГРЭС-2 в Казахстане, на которую ищут покупателя. Без учета этих факторов снижение EBITDA составило 7,7%. По словам господина Мирошниченко, менеджмент «Интер РАО» ожидает, что показатель EBITDA по итогам 2017 года окажется на уровне 95–100 млрд руб. В 2016 году EBITDA «Интер РАО» выросла на 33% и составила 96,3 млрд руб. «Диапазон — 95–100 млрд руб. Очень напряженный и сильно зависит от внешних параметров»,— подчеркнул он.
Георгий Ващенко из «Фридом Финанс» говорит, что
чистая денежная позиция «Интер РАО» за первое полугодие выросла на 16 млрд руб., но при этом компания демонстрирует низкий уровень рентабельности EBITDA — около 10%;
увеличить его невозможно без роста тарифов на электроэнергию, тепло и мощность, чего до конца года не произойдет, полагает он.
По итогам года господин Ващенко ожидает выручку около 876 млрд руб. и прибыль в диапазоне 50–62 млрд руб. Он добавляет также, что за год акции подорожали на 46%, но динамика финансовых показателей отстает от котировок.
Наталья Порохова из АКРА отмечает, что скорректированная EBITDA снизилась на 3,8 млрд руб. в сравнении с прошлым годом. В секторе электрогенерации она упала всего на 0,1 млрд руб., но это важно, поскольку она росла в секторе генерации много лет из-за новых вводов по договорам поставки мощности (ДПМ; гарантирует возврат инвестиций за счет повышенного платежа потребителей). В последний год не было новых вводов по ДПМ, поэтому и не наблюдался рост показателя. У компании еще не завершен достаточно большой объем ДПМ (Затонская ТЭЦ в Уфе и четыре ТЭС в Калининграде), и поэтому по мере их реализации потенциал роста маржинальности в генерации есть.
Почему инвесторы полюбили электроэнергетику
В июле Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщило, что общемировые инвестиции в электрогенерацию и развитие электросетей оказались больше, чем инвестиции в нефтегазовый сектор. В целом инвестиции в мировой энергетический сектор по итогам 2016 года сократились на 12% по сравнению с 2015 годом, что МЭА объясняет снижением капитальных затрат на единицу продукции в добыче нефти и газа и производстве солнечной энергетики.