В 2016 году финансовая группа БКС нарастила активы и значительно увеличила свою прибыль, следует из данных консолидированной отчетности группы по МСФО. Добиться таких показателей группе удалось за счет роста объема структурирования сделок в интересах крупных клиентов. В этих условиях, а также на фоне возросших административных расходов резко повышаются требования к качеству и стабильности собственных торговых операций, отмечают эксперты.
Фото: Александр Щербак, Коммерсантъ / купить фото
Вчера раскрыла отчетность по МСФО за 2016 год одна из крупнейших российских брокерских компаний — ФГ БКС. Так, активы компании на 31 декабря 2016 года превысили 176,9 млрд руб., увеличившись за год на 24,3%. Наибольший рост (более чем в 2 раза) пришелся на показатель «финансовые инструменты, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыли-убытки», который достиг 54,76 млрд руб. «Большая часть прироста по этой статье связана с ростом хеджирующих позиций в акциях и облигациях по структурным продуктам, купленным клиентами»,— пояснил исполнительный директор «БКС Глобал Маркетс» Роман Лохов. Одновременно значительно увеличился и объем кредитов, выданных клиентам,— на 60,1%, до 21,58 млрд руб. Объем выданных займов (вне сделок репо и маржинального кредитования) на конец 2016 года составил 81% капитала по сравнению с 63% на конец 2015 года, оценивает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Чернов. По словам аналитика S&P Романа Рыбалкина, по структуре обеспечения видно, что значительная часть того, что в отчетности названо кредитами клиентам, по сути является структурированием сделок в интересах крупных клиентов. «Прирост по статье “кредиты” связан со сделками инвестбанка в интересах клиентов под залог собственных ценных бумаг группы»,— подтверждает господин Лохов.
176,9 миллиарда рублей достигли активы ФГ БКС по итогам 2016 года, прежде всего за счет структурированных сделок для крупных клиентов
Прибыль финансовой группы увеличилась в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 57%, до 6,8 млрд руб. При этом выросшие чистый процентный доход (рост на 21%, до 6 млрд руб.) и чистый комиссионный доход (рост на 29%, до 4,5 млрд руб.) не сыграли столь значительной роли, как это было в 2015 году. Хотя, как отмечает господин Чернов, маржинальность по процентному доходу повысилась при незначительном его росте в абсолютном значении: отношение чистого процентного дохода к валовым процентным доходам выросло до 53% (45% в 2015 году). Наилучший же результат в структуре прибыли был достигнут по показателю чистого торгового дохода — прирост на 42%, до 8 млрд руб. Этот доход отражает результат от собственных операций, переоценку структурных продуктов с клиентами и переоценку/реализованный доход хеджирующих под структурные сделки вложений в акции и облигации, доход от сделок по покупке и продаже ценных бумаг в интересах клиентов. Впрочем, напоминает господин Рыбалкин, у брокера, оперирующего на внебиржевом рынке, трудно разделить комиссионный и торговый доход. «В прошлом году преобладали доходы от операций с клиентами»,— проясняет ситуацию господин Лохов. В 2016 году компания существенно нарастила клиентскую базу (+30%), что выше прироста по крупнейшим брокерам, включая крупнейшие банки, добавляет господин Чернов.
Однако и расходы ФГ БКС за прошедший год возросли на 24%, составив в общей сложности 8,8 млрд руб. Большая часть этих расходов была связана с увеличением штата и выплатой бонусов за 2015 год, поясняют в компании. «Группа не покрывает свои административные расходы за счет чистых комиссионных и процентных доходов (87,5% покрытия в 2016 году, 91% в 2015 году)»,— указывает господин Чернов. В такой ситуации, по его словам, возрастает значение собственных торговых операций, их качество и стабильность.