В первом квартале российские инвесторы больше всего заработали на рублевых вложениях. Об этом пишет газета «Ведомости». По итогам трех месяцев этого года рубль укрепился практически ко всем мировым валютам. В итоге только банковские депозиты в национальной валюте дали доход на уровне 3,5%. Рублевые гособлигации с учетом купонных выплат принесли в среднем 3-4% дохода за квартал. Самые длинные выпуски позволили заработать более 12%. Укрепление рубля и рост цен на нефть также привели к подъему на российском рынке акций. Индексы РТС и ММВБ подскочили на 4% и 15% соответственно. Две трети рублевых бумаг, торгующихся на Московской бирже, оказались в плюсе. Аналитик UFG Wealth Management Алексей Потапов ответил на вопросы ведущей «Коммерсантъ FM» Оксаны Барыкиной.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
— Скажите, только ли рост рубля и рост цен на нефть способствовали доходности, или что-то еще было?
— Действительно, я бы выделил, кроме упомянутых вами факторов, еще такой момент, что все-таки мы наблюдали очень осторожную риторику со стороны Федеральной резервной системы США, что привело к тому, что рынки стали переоценивать перспективу укрепления доллара, особенно ближе к концу квартала. И во многом благодаря именно тому, что курс доллара к основным валютам и к активам, номинированным в долларах, стал снижаться, мы увидели в том числе ралли и на российском рынке, и на других развивающихся рынках. А если посмотреть, например, на цену той же самой нефти, мы увидим, что за квартал цена практически не изменилась.
— А что во втором квартале будет, чего ожидать?
— Если оценивать перспективы второго квартала, я бы уже не был так оптимистично настроен.
На мой взгляд, рубль подходит к своему пределу укрепления, который может быть в настоящей ситуации. Все, опять же, будет зависеть от нефти и от того, какие будут реплики со стороны Федеральной резервной системы. Есть некий уровень укрепления рубля, и я бы его обозначил на уровне 60 руб. за доллар, ниже которого доллару пойти будет очень сложно.
— А в какое время, в какой период? До какого месяца, например?
— Если мы берем весь квартал, то весь апрель-май-июнь.
— То есть уже во втором квартале?
— Да. Если позитив будет продолжаться, то много времени для этого не понадобится. Но это очень-очень позитивное развитие событий. Я все-таки думаю, что до этого уровня не дойдет. А что касается рублевых активов, акций и облигаций, то они имеют все шансы показать примерно такую же рублевую доходность, как и в первом квартале.
— То есть уже тоже во втором квартале? А драгметаллы?
— Драгметаллы? Я в основном в этом плане смотрю на золото, тоже смотрю на него позитивно, поскольку тот рост, который мы увидели в первом квартале, говорит о том, что рынок показывает сигналы к возобновлению «бычьего» рынка. То снижение, которое мы видели начиная с пиков 2011-2013 годов, когда золото на протяжении последних трех-четырех лет снижалось в цене относительно доллара, возможно, уже закончилось, и мы с вами становимся свидетелями начала нового «бычьего» рынка. Насчет перспектив, именно если оценивать второй квартал, сказать очень сложно, потому что после такого значительного роста совершенно естественно было бы золоту немного скорректироваться вниз, но если оценивать в более длительные периоды, инвесторы могут хотя бы часть своих портфелей перераспределить в пользу золота.