Инфляция в России продолжает быстро снижаться. По данным Росстата, на 21 марта она составила в годовом выражении 7,7%. Между тем, еще в конце февраля показатель находился на уровне 8,1%. Однако радоваться столь стремительному замедлению роста потребительских цен не следует, считает советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
«Во-первых, это эффект базы. Примерно год назад цены выросли, и чем сильнее выросли цены, тем сложнее ценам продолжать свой рост. Во-вторых, фиксируется снижение реальных располагаемых доходов граждан, как следствие — граждане менее охотно тратят. Соответственно, это тоже ведет к снижению темпов инфляции. Весьма вероятно, по итогам года, если не произойдет внешних шоков, удастся достичь уровня 6-8%. Но радоваться такой низкой по российским меркам инфляции в условиях продолжающегося спада экономики поводов не очень много», — уверен Хестанов.
Быстрое снижение инфляции может перейти в весьма опасную для экономики дефляционную спираль. Так считает управляющий партнер компании Dream Team Investments Александр Бутманов.
«Дефляционные процессы, которые мы не видели в новейшей истории толком в России, крайне сложно притормаживаются, поэтому я бы рекомендовал начать давать обратный ход, если мы подойдем не к целевому показателю 4-6%, именно на подходе к 7%, то есть уже сейчас. Поскольку если с обузданием инфляционных процессов перегнуть, мы можем впасть в дефляционную спираль и может получиться ситуация, в которой экономика поднимается или стоит на месте. При этом потребительские цены будут стоять на месте, а де-факто будет происходить дефляционный процесс», — отметил Бутманов.
Многие эксперты считают, что снижение темпов инфляции должно побудить Центробанк к стимулированию реального сектора путем снижения базовой ставки, которая сейчас составляет 11%. Однако регулятор начнет смягчать свою монетарную политику еще не скоро. В этом уверен начальник аналитического департамента управляющей компании «БК Сбережения» Сергей Суверов.
«Дело в том, что увеличилась ликвидность у коммерческих банков, и ожидание профицита ликвидности, по мнению ЦБ, уже не является стимулирующей мерой, поэтому в данных условиях снижение ставки не очень уместно. Но, мне кажется, ключевая процентная ставка все-таки будет снижена до конца года, так как инфляция является для ЦБ главным критерием в вопросе ставки», — полагает Суверов.
Базовый прогноз Центробанка предполагает, что по итогам текущего года инфляция в России составит от 6 до 7%. В 2015 году показатель был зафиксирован на уровне 12,9%.