"Промсвязькапитал" добирает "Возрождение"

"Промсвязькапитал" закончил официальные процедуры по покупке более 70% акций банка "Возрождение". Новые акционеры планируют в ближайшее время сделать обязательную оферту миноритариям, совокупная доля которых чуть менее 20%. Эксперты уверены, что у миноритариев сейчас нет аргументов в пользу сохранения этих бумаг.

В пятницу состоялось внеочередное собрание акционеров банка "Возрождение", на котором был переизбран состав совета директоров банка. Его покинули почти все экс-акционеры и приглашенные ими менеджеры: Татьяна Орлова, Игорь Ложевский, Михаил Прохоров, Игорь Антонов, Алексей Крапивин. Зато один из двух крупнейших акционеров банка (владел более 20% акций) Отар Маргания переизбран в совет. Также в новый состав вошли наследник создателя банка Николай Орлов, Дмитрий и Алексей Ананьевы, член совета директоров Промсвязьбанка Владислав Хохлов, глава банка "Возрождение" Константин Басманов и др.

В пятницу же "Промсвязькапитал" — головная структура братьев Ананьевых — сообщил о приобретении 70,864% акций "Возрождения", которые до этого в пакетах размером около 10% были распределены между рядом офшорных структур и банков в ожидании согласования регулятора (см. "Ъ" от 19 августа и 29 октября). Эта консолидация означает, что в течение 35 дней по закону будет сделана обязательная оферта оставшимся миноритариям "Возрождения". Их общая доля — чуть менее 20%. С учетом пакета около 7%, принадлежащего Николаю Орлову, который не собирается его продавать, максимальный объем выкупа может составить около 12% акций банка.

Как заявил Владислав Хохлов, в банке не ждут предъявления большого количества акций к выкупу. Дмитрий Ананьев, в частности, аргументирует это тем, что банк "Возрождение" сейчас торгуется с коэффициентом 0,6 к капиталу, тогда как Промсвязьбанк — на уровне капитала. Таким образом, по мнению акционеров, у "Возрождения" есть потенциал для роста котировок. "Мы готовы выкупить весь free float, но вряд ли это в результате случится",— сообщили в "Промсвязькапитале".

А вот аналитики не видят предпосылок к росту котировок акций "Возрождения". "По итогам девяти месяцев чистый убыток — 2,5 млрд руб., и вряд ли в ближайшее время банк существенно улучшит финансовые показатели,— считает аналитик БКС Ольга Найденова.— Также пока у инвесторов нет понимания того, какой будет бизнес-модель банка. При этом ссылаться на котировки Промсвязьбанка нелогично, так как не очень понятно, какие инвесторы на рынке торгуют его акциями и влияют на их стоимость". По словам аналитика UBS Михаила Шлемова, сейчас Сбербанк торгуется с коэффициентом около одного капитала, однако эта стоимость обусловлена верой инвесторов в то, что банк в будущем году покажет рентабельность капитала на уровне 16%, что вряд ли удастся кому-нибудь из частных банков.

В таких условиях объем акций, предъявленный к выкупу, может быть существенным. "Среди иностранных держателей бумаг есть желающие выйти,— говорит источник "Ъ", знакомый с ситуацией.— Кроме того, хотя у мелких акционеров выкупались акции в ходе сделки, им предлагались коэффициенты ниже 0,6 капитала, поэтому цена оферты может заинтересовать многих". Цена оферты будет выбрана как наибольшая из тех, по которым совершались сделки по приобретению у экс-владельцев банка в этом году, и средневзвешенная за шесть месяцев на рынке (около 521 руб.). Выкуп акций у всех миноритариев (за исключением Николая Орлова) может обойтись "Промсвязькапиталу" более чем в 1 млрд руб.

Юлия Локшина, Дмитрий Ладыгин