Банк России включил китайский юань в корзину резервных валют. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на источники. По информации агентства, ЦБ пересмотрел структуру валютных резервов в середине ноября, однако физически средства пока не покупал. На конец прошлого года почти 45% российских резервов приходилось на американский доллар. Более 40% размещалось в евро и почти 10% — в фунтах стерлингов. Банк России также включает в корзину резервных валют канадский и австралийский доллар, швейцарский франк и японскую иену. Преподаватель факультета мировой экономики и политики Высшей школы экономики Николай Корженевский рассказал ведущей «Коммерсантъ FM» Анне Казаковой.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
— По-вашему, ЦБ действительно мог включить юань в корзину резервных валют?
— Я предполагаю, что действительно да, что-то вроде списка валют, в которые можно инвестировать, действительно могло быть расширено, и по целому ряду соображений юань мог бы быть туда добавлен.
— По какому ряду соображений?
— Во-первых, ЦБ достаточно давно проводит политику диверсификации золотовалютных резервов. Вы упоминали австралийский и канадский доллары, на самом деле они не так давно присутствуют в структуре наших золотовалютных резервов, всего несколько лет, и объемы их там достаточно маленькие, это тестовый шаг, попытка посмотреть, куда можно еще инвестировать. Проблема с золотовалютными резервами заключается в том, что недостаточно диверсификаций в принципе, и все риски сконцентрированы в основных двух валютах — в долларе и в евро.
Второе соображение, помимо диверсификации, которым мог воспользоваться ЦБ, — это, конечно, более политические вещи. На мой взгляд, это соображение наверняка присутствовало. Сейчас есть тренд на то, чтобы Россия больше сотрудничала с Востоком, в первую очередь, с Китаем, на всех возможных направлениях, и взаимное инвестирование резервов, конечно, было бы правильным, сигнальным политическим шагом для остального мира. Наверняка эти соображения присутствуют уже хотя бы потому, что фактически нет инфраструктуры для инвестирования в юаневые активы пока, по крайней мере, в том масштабе, в котором требуют объемы золотовалютных резервов. Действительно ЦБ объявит о том, что теперь юань. Очевидно еще, что это сигнальный шаг.
— Источники ТАСС говорят, что пока регулятор не планирует покупать активы, номинированные в юанях. Техническая какая-то причина для этого существует?
— Полагаю, что в первую очередь, может быть, наши управляющие резервными средствами хотели бы перевести часть активов в юани, какую-то небольшую часть. Тактически, может быть, сейчас тоже не лучшее время. Юань — очень переоцененная валюта. И те, кто работают с большими деньгами, стараются никаких юаневых активов не приобретать, потому что очень высока вероятность девальвации юаня, пусть небольшой, не такой, как это было с рублем и с бразильским реалом, но все-таки девальвации. Соответственно, я думаю, что и управляющие резервными средствами тоже это понимают.
Второе — эта инфраструктура, о которой мы говорили, действительно отсутствует. Я достаточно плотно занимался Китаем, долго изучал этот вопрос, мне, например, навскидку непонятно, как инвестировать в золотовалютные резервы китайские бумаги. Скорее всего, нужно покупать суверенные облигации, в первую очередь. Как это будет происходить, как будет представляться доступ Банку России? Пока есть только предварительные первые документы, вся процедура не отстроена, ЦБ просто технически не сможет ее выполнить.
— А когда ЦБ может начать покупать?
— Во-первых, нужно, чтобы была понятна перспектива активов, в которые вы хотите инвестировать, в данном случае юаневых активов, нужно, чтобы случилась какая-то девальвация. Я думаю, что она произойдет, она может быть в виде плавного ослабления юаня куда-нибудь к отметке 7 за $1 к концу следующего года, может быть, разового, не знаю, как решат в Народном банке Китая. Но это должно произойти, и, соответственно, уже потом, когда будет ослабление юаня, и когда подрастут ставки вслед за этим на юаневом рынке, можно начинать рассматривать вариант входа туда.
Второй момент, это, конечно же, ситуация с нашими собственными ЗВР, они сейчас не то чтобы велики. Есть, конечно, тактическое соображение: даже если наши ЗВР не будут расти далее, если ЦБ не возобновит покупки валют и так далее, есть тактическое соображение диверсификации из евровых облигаций, допустим, в юаневые. Тут тоже можно было бы выбрать хороший момент, потому что ЕЦБ проводит вторичное смягчение, облигации европейских государств котируются на максимумах, их можно удачно продать, доходность по многим уже отрицательная, и можно перевести деньги в более интересные активы. Третий момент — все-таки нужно, чтобы была политическая воля, чтобы была создана инфраструктура, это быстро можно сделать, но пока просто нет договоров, нет понятной формы расчетов и так далее.