Совет директоров ОАО РЖД одобрил продажу 25% акций "Трансмашхолдинга" (ТМХ), крупнейшего в РФ и СНГ производителя локомотивов и пассажирских поездов. Однако монополия, страдающая от нехватки средств на инвестпрограмму, проводит довольно странную "предпродажную подготовку" актива. ОАО РЖД задерживает размещение заказов на заводах ТМХ, вынуждая его останавливать производство и сокращать сотрудников. В результате стоимость пакета ОАО РЖД снижается и сейчас уже не превышает 13 млрд руб. Возможность покупки бумаг готовы рассмотреть остальные акционеры холдинга.
Фото: Василий Дерюгин, Коммерсантъ
Вчера президент ОАО РЖД Владимир Якунин сообщил, что 2 февраля совет директоров компании принял решение о продаже 25% акций ТМХ. По словам топ-менеджера, готовность выкупить долю уже подтвердили акционеры голландской The Breakers Investments B.V., которая владеет 100% акций ТМХ. Оценка пакета, уточнил Владимир Якунин, еще не проводилась, но, по его мнению, монополия может выручить порядка 13 млрд руб. Сделку предполагается закрыть до конца года. В ОАО РЖД от комментариев отказались, но источник "Ъ", знакомый с ситуацией, уточнил, что "как такового предложения не было, обозначен лишь интерес к активу в ответ на запрос монополии".
Помимо ОАО РЖД 25% акций ТМХ через The Breakers владеет французская Alstom, еще 50% минус 2 акции — у "Трансгрупп", структуры Искандара Махмудова и Андрея Бокарева. Представители бизнесменов и "Трансгрупп" на запрос "Ъ" не ответили. В Alstom подтвердили, что "рассмотрят возможность выкупа доли". Партнер юридической фирмы ЮСТ Евгений Жилин отмечает, что покупателем исходно может выступить сама The Breakers, затем распределив ее между оставшимися акционерами.
О возможной продаже доли в ТМХ Владимир Якунин заявил еще в середине декабря 2014 года, пояснив, что ОАО РЖД выполнило основную задачу: поддержало холдинг в сложных экономических условиях и привлекло иностранного инвестора в лице Alstom. Монополия купила 25% плюс 1 акцию The Breakers Investments B.V. у структур господ Махмудова и Бокарева и "Трансгрупп" за 9,3 млрд руб. В 2011 году в ТМХ вошла Alstom, заплатив $425 млн.
Но сейчас ТМХ переживает тяжелые времена: ОАО РЖД и его дочерние структуры резко сокращают объем заказов. Выручка по итогам 2014 года ожидается на уровне лишь 138 млрд руб., а в 2015 году, говорят источники "Ъ", может снизиться еще минимум на 30%. ОАО РЖД в этом году собирается купить только 467 локомотивов (из них примерно 75% у ТМХ), что почти в полтора раза меньше, чем в 2014 году. Но даже этот объем закупок до сих пор не законтрактован, поскольку возникла задержка с передачей ОАО РЖД 100 млрд руб. из Фонда национального благосостояния (см. "Ъ" от 30 января). В результате ТМХ уже остановил Новочеркасский электровозостроительный завод. По данным источников "Ъ", встать могут и другие профильные предприятия, а также Тверской вагоностроительный завод (пассажирские вагоны) и Демиховский машзавод (электрички). Вчера в ТМХ сообщили, что к лету могут сократить около 20% персонала (9 тыс. человек).
В условиях, когда ОАО РЖД резко ограничено в привлечении финансирования, продажа непрофильных активов остается единственным выходом, считает глава агентства "Infoline-Аналитика" Михаил Бурмистров. Но, отмечает он, время для сделки выбрано крайне неудачное: из-за остановки заводов и резкого ухудшения операционных и финансовых показателей стоимость ТМХ только за последние месяцы упала вдвое. Еще в 2014 году, по мнению эксперта, ОАО РЖД могло выручить за пакет не менее 25 млрд руб. Он добавляет, что даже выигранный ТМХ в январе конкурс на поставку Москве 700 вагонов метро за 130 млрд руб. отрицательно повлиял на стоимость холдинга, поскольку заложенная городом в цену процентная ставка по кредитам на финансирование контракта крайне низка. В то же время, признает Михаил Бурмистров, откладывать продажу тоже не было смысла: никаких предпосылок для роста стоимости ТМХ в ближайшие годы не видно.