Центробанк не изменит ключевую ставку. Такие прогнозы дают эксперты, опрошенные "Коммерсантъ FM" в преддверии заседания регулятора 30 января: Преподаватель Высшей школы экономики, директор фонда KR Capital Николай Корженевский ответил на вопросы ведущей радио новостей Натальи Ждановой.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Заседание Банка России будет посвящено вопросам денежно-кредитной политики. Его проведет новый куратор направления Дмитрий Тулин.
— Каковы шансы, что регулятор изменит ключевую ставку? Мы уже сказали, что надежд на это мало, но ваше мнение, ваш прогноз?
— Действительно, присоединюсь к экспертам, которых вы опрашивали, думаю, что сегодня ставку не изменят, и есть очень маленькая вероятность как снижения, так и повышения ставки. Я бы расставил в таком порядке: с вероятностью, наверное, 80% — не изменят, 15% — понизят, 5% — повысят.
— А на чем основываются эти 15%, может быть, какой-то символический шаг для того, чтобы продемонстрировать свою готовность помогать банкам?
— Может быть, да, во-первых, для того, чтобы продемонстрировать готовность помогать банкам и в принципе сделать рефинансирование дешевле для национальных агентов. Может быть, действительно из каких-то макроэкономических соображений, хотя по идее ЦБ должен таргетировать инфляцию, согласно своим последним задачам, которые он сам перед собой поставил, и пока нет никаких признаков того, чтобы в состоянии инфляции можно было смягчать монетарную политику. Именно поэтому, я думаю, что всего лишь 15% — вероятность какого-то снижения ставки.
— Судя по прогнозу инфляции, в этом году вообще не стоит ожидать существенного снижения ключевой ставки?
— Не факт. Если удастся стабилизировать рубль хотя бы в районе 60, плюс-минус, с повышенной волатильностью, скажем, 55-65, может быть, 70 максимум, то я думаю, что ко второй половине года инфляция по году начнет снижаться. Плюс, ставки у нас на достаточно высоких уровнях: 17% — ключевая ставка по операциям РЕПО, Я думаю, что есть пространство для того, чтобы смягчать монетарную политику, причем уже даже с мартовского заседания, может быть, с весеннего, максимум с летних заседаний, причем существенно смягчать.
— Существенно — это до какого уровня, как вы считаете?
— Я думаю, что если все пойдет хорошо — очень много "если": если все "если" выполнятся, я думаю, можно на одном заседании, на первом же, где будут смягчать политику, снизить где-то на 200 базисных пунктов смело.
— От заседания 30 января, как вы думаете, чего стоит ожидать? Будут ли приняты какие-то существенные решения, изменения в денежно-кредитной политике регулятора?
— Думаю, что никаких существенных изменений не будет, может быть, объявят о каких-то дополнительных инструментах, но очень в этом сомневаюсь. Самое интересное в этом заседании — это то, что оно проводится, как вы сами сказали, под руководством господина Тулина. У нас, как известно, после каждого заседания Центрального банка есть комментарии, есть заявления, посмотрим, какова будет риторика, изменится ли она. Может быть, появятся какие-то принципиально новые моменты в мышлении Центрального банка, которых не было при принятии решений по монетарной валютной политике под руководством госпожи Юдаевой. Самая большая интрига — это именно риторика Центрального банка.
— Господин Тулин, по-моему, еще и официальных заявлений в связи с назначением на эту должность не делал?
— Да, не обязательно лично заявление господина Тулина, а именно позиция Центрального банка с публикацией комментариев и так далее.
— А там от персоналий много что зависит действительно?
— На мой взгляд, слишком много оказалось зависимо в Центральном банке от персоналий, потому что были люди, которые если бы были допущены до руля в декабре, думаю, все было бы намного лучше.
— А кого вы конкретно имеете в виду, господина Тулина в частности?
— К сожалению, ни в коем случае этого не назову в эфире.