Рубль резко вырос на торгах Московской биржи. Днем курс доллара и евро упали более чем на 1,5 руб. Американская валюта достигла 42,27 руб. Евро же откатился до 53,41 руб. Бивалютная корзина отступила до 47,28 рубля. Управляющий активами, преподаватель Высшей школы экономики Николай Корженевский рассказал обсудил ситуацию с ведущей "Коммерсантъ FM" Анной Казаковой.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Некоторые эксперты считают, что падение валют — это следствие спекуляций из-за ожидаемых изменений политики ЦБ РФ в связи с экономической ситуацией.
— С чем связано такое резкое изменение курса валют?
— Констатировать можно пока только оно: на рынке, наконец-то, появился крупный продавец, потому что я могу видеть, это вроде бы это не действия ЦБ, то есть это кто-то из экспортеров, видимо, начал, наконец, продавать свою валютную выручку.
— Какой объем?
— Объем достаточно крупный. Я, к сожалению, прямо сейчас не вижу терминал, но полагаю, что мы говорим о более чем миллиарде.
— Какие прогнозы на дальнейшую динамику?
— Несколько недель на рынке была очень специфическая ситуация, когда на самом деле предложение по сути создавал только ЦБ, других продавцов валюты не было. По мере того как они начнут появляться, то, конечно же, рынок должен нормализоваться. На мой взгляд, рубль сейчас недооценен, мне сложно говорить о каких-то очень строгих целях, посмотрим, что завтра решит ЦБ. Но по состоянию на сегодня, конечно, еще мы можем легко увидеть 39 рублей по доллару и сопоставимое снижение по евро.
— Ваш прогноз: поднимут ли ставку?
— Полагаю, что да. Причем, по моему субъективному мнению, повышение ставок может быть очень существенным. Я думаю, что мы говорим даже не о 50 базисных пунктах, вполне вероятно, что повышение будет хотя бы на 100 базисных пунктов.
— А как вы полагаете, почему вообще этот покупатель появился, с чем это связано, что вдруг такое случилось?
— А вот это самый интересный вопрос, если бы знать на него ответ, то я мог бы вам намного четче ответить, что будет дальше с рублем, но можно только догадываться.
Может быть, у кого-то, наконец, сдали нервы, нужно понимать, что рынок, на котором все были в long по доллару, все покупали доллары, все были в short по рублю. Как только появился один покупатель рубля, естественно, движение было очень резким, очень выраженным. Может быть, кто-то получил какую-то информацию и получил повод действовать таким образом.
Например, что могло бы произойти: в последние дни, очевидно, спекуляции шли на том, что ЦБ окончательно отменит механизм периодических интервенций, механизм бивалютной корзины и так далее. Спекуляции на эту тему определенно были, на этом рубль серьезно снизился. Может быть, кто-то теперь имеет основания полагать, что границы бивалютки останутся, интервенции в размере $350 млн останутся, и, может быть, будет какое-то существенное повышение ставок. Естественно, такой игрок на рынке сейчас счел бы целесообразным покупать рубль.
— А как вы относитесь к этой версии, которую Reuters высказал со ссылкой на свои источники, о том, что якобы Порошенко и Путин неформально договорились об изменении статуса Крыма?
— Мне крайне сложно спекулировать на эту тему.
— Не верите?
— Мне очень сложно, до того, как это официально не будет объявлено, я не стал бы на этом активно играть.
— Насколько эффективной была бы валютная интервенция ЦБ на данный момент?
— В каком объеме?
— Не знаю, в каком-нибудь.
— То, что ЦБ делает, — по $ 350 млн — совершенно очевидно, что это уже не работает, это просто действия, которые кормят спекулянтов. Куда спекулянты загонят в этом случае доллар и евро, можно только догадываться, так что микровалютные интервенции не действуют. Повтор эпизода марта, я думаю, был бы достаточно эффективен, и я думаю, что на текущих уровнях он надолго отбил бы желание у рынка дальше спекулировать против рубля. С учетом позиционирования, то есть все в short по рублю, какое-то серьезное укрепление рубля действительно надолго отбило бы желание, повторюсь, играть против нашей валюты. Но для этого надо потратить существенные средства, хотя бы $5 млрд в интервенциях за раз, за одну оферту, или хотя бы $10 млрд за день.
— Если это ЦБ, то что это — попытка сбить аппетит или научить рынок?
— ЦБ давно следовало бы обращаться со спекулянтами как к спекулянтами.
Нужно, раз уж мы переходим к свободному плаванию, и действовать сопоставимыми методами. Если в short по рублю, я бы на месте ЦБ вообще поощрял бы какое-то время еще больший short в рубле, а затем бы сделал интервенцию. Я думаю, что все-таки это не только ЦБ, я думаю, что на текущих уровнях все-таки может появиться какое-то нормальное предложение валюты, и этот ажиотажный спрос на нее как бы будет хотя бы кем-то еще удовлетворяться помимо ЦБ.