Во вторник и среду резко увеличились объемы операций репо постоянного действия, по которым банки привлекают средства в ЦБ по повышенной ставке. При этом ставки на межбанковском рынке остались на прежнем уровне. Участники рынка считают, что недостаток в ликвидности восполнял Сбербанк, которому Банк России не стал предлагать более дешевые "инструменты тонкой настройки".
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ / купить фото
Объем операций репо по фиксированной ставке во вторник подскочил до 302,2 млрд руб., на протяжении двух предшествующих месяцев он не превышал 80 млрд руб. в день, а с начала сентября держался ниже 20 млрд руб. в день. На следующий день объем операций сократился, однако составил внушительные 152,7 млрд руб. Аналогичная ситуация наблюдалась в начале июля, когда в течение пяти дней ежедневные объемы операций репо по фиксированной ставке составляли 140-200 млрд руб.
Кредитные организации редко пользуются этим инструментом ЦБ из-за, по сути, штрафной ставки, которая сейчас составляет 9% годовых. На вопрос "Ъ", не тревожит ли регулятора такой сильный интерес к дорогому инструменту, в ЦБ заявили, что "воздерживаются от предоставления комментариев по вопросами денежно-кредитной политики" в преддверии заседания совета директоров Банка России по ставкам (12 сентября).
Тем не менее о дефиците ликвидности в целом на рынке пока говорить не приходится. На аукционе, который состоялся в понедельник, под нерыночные активы банки привлекли по ставке 8,25% годовых всего 505 млрд руб. из предложенного объема в 700 млрд руб. Кроме того, ставка Mosprime overnight в начале недели держалась около отметки 7,5%, RUONIA — 7,25% годовых. Несколько опрошенных представителей крупных банков предположили, что речь идет о госбанке, только он мог привлечь одномоментно сразу такую сумму. Как отмечает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Ирина Лебедева, острая нехватка ликвидности у одного из игроков финансового рынка могла быть связана с тем, что в понедельник истек срок депозита Пенсионного фонда России на 165 млрд руб., размещенного в конце августа. По ее оценке, привлеченные средства на аукционе репо постоянного действия были потрачены на выплату депозитов ПФР (165 млрд руб.) и на пополнение корреспондентских счетов, что может быть вызвано необходимостью выполнить требования по обязательным резервам. ПФР не раскрывает названия банков, в которых размещает средства. При этом источник "Ъ" в одном из крупных банков отмечает, что ПФР размещает депозиты преимущественно в госбанках.
Привлечь такие средства на межбанковском рынке было бы гораздо сложнее. "Не факт, что удалось бы сэкономить, потому что такой объем на МБК мог бы подвинуть ставки на те же 1,5 п. п., кроме того, все бы знали, кому именно срочно понадобились деньги",— говорит собеседник "Ъ" в банке из топ-10. Всю сумму можно было теоретически привлечь на аукционе семидневного репо, где средневзвешенная ставка составила всего 8,08%. Однако, возможно, заложенные бумаги нужны были банку раньше чем через семь дней. Или деньги требовались срочно, а не в среду, когда ЦБ перечисляет средства, размещенные во время аукциона, предполагает один из участников рынка. Вместе с тем ЦБ периодически проводит аукционы репо сроком на один-два дня по рыночной ставке, которые использует как "инструменты тонкой настройки". В июле он проводил такие аукционы трижды, банки привлекали на них по 50-100 млрд руб. Но в августе и сентябре таких аукционов не было ни разу. Судя по всему, даже ради одного крупного игрока ЦБ не стал делать исключение.
Несколько опрошенных экспертов предполагают, что банком, привлекшим средства по повышенной ставке, мог быть Сбербанк. "Именно Сбербанк порой привлекает на рынке репо объемы более 200 млрд руб.",— сказал представитель банка из топ-10. Впрочем, в Сбербанке отказались от официальных комментариев.