Вопреки разговорам о закрытии внутреннего долгового рынка вчера сразу три эмитента заявили о том, что на днях разместят облигации. При желании средства можно привлечь на небольшой срок, и со временем он будет сокращаться, указывают эксперты. В целом же об улучшении конъюнктуры пока говорить не приходится.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
"ВТБ-лизинг финанс" нарушил паузу на долговом рынке, заявив, что 28 июля начнет сбор заявок по выпуску облигаций объемом 8 млрд руб. Срок обращения составит десять лет, через девять месяцев предусмотрена оферта. У выпуска амортизационная система погашения — примерно по 5% каждые полгода. Организатором выступит "ВТБ-капитал". В четверг же "Открытие холдинг" открыл книгу заявок на покупку облигаций. Корпорация планирует привлечь на три года 5 млрд руб., по выпуску предусмотрена оферта. Ориентир по ставке 12,5-13%. Организатором стал банк "ФК Открытие". Третью попытку предпринял Внешпромбанк. Он намерен привлечь 2 млрд руб. на 4 года, через 11 месяцев по выпуску предусмотрена оферта.
Анонс сразу трех размещений стал неожиданностью. В среду Минфин отменил аукцион ОФЗ (см. "Ъ" от 23 июля), о переносе размещений заявили Новосибирская область и Башкирия. "Стоимость заимствований подросла, поэтому субъекты федерации решили подождать до наступления определенности на рынке",— считает гендиректор УК "Арикапитал" Алексей Третьяков. Не наступила она и вчера. Информационный фон продолжает давить на конъюнктуру: разговоры о санкциях со стороны ЕС звучат все громче, расследование обстоятельств крушения малайзийского самолета на Украине продолжается, осадок от новых санкций со стороны США тоже остался. "Фактический рынок закрыт. Доходности ОФЗ за неделю выросли на 50 базисных пунктов. Вялотекущие распродажи в этом сегменте продолжаются на новостях о пересмотре вложений в российские активы норвежского фонда. Все это давит и на корпоративный сегмент",— уверен Денис Порывай из Райффайзенбанка. В этих условиях рыночность всех озвученных сделок вызывает сомнения.
Наиболее привлекательным из них выглядит "ВТБ-лизинг финанс". "Теоретически такие бумаги могут быть интересны широкому кругу инвесторов. Это заемщик с высоким рейтингом, который занимает на короткий срок",— считает господин Порывай. Но даже данная сделка выглядит не совсем рыночной. "Сложно рассуждать о целях и степени рыночности сделок, когда бумаги "ВТБ-лизинга" размещает "ВТБ-капитал", а "Открытие холдинга" — банк "ФК Открытие". Я бы не стал на этом основании делать выводы об улучшении конъюнктуры",— считает директор управления по рынкам долгового капитала ОАО "Уралсиб" Виктор Орехов. Более показательной выглядит сделка Внешпромбанка. "В этом году большинство размещений банковских облигаций проходили по схожей схеме, когда пул организаторов брал обязательство в случае отсутствия спроса выкупить на себя часть объема. Обычно обязательства составляли минимум половину от размещаемого объема",— отмечает господин Орехов. В качестве соорганизаторов по выпуску Внешпромбанка выступают он сам, РСХБ, "Зенит", "Регион" и "ФК Открытие".
Ограниченная длина выпусков дает надежду, что часть бумаг все же уйдет в рынок. В будущем срок заимствования продолжит сокращаться. Большинство банков будут предлагать оферту через шесть-девять месяцев, самые качественные заемщики — через год, полагают эксперты. Любителям же долгосрочных займов, например, регионам придется подождать самое ранее до осени.