Аналитики Bank of America Merrill Lynch (BAML) опубликовали доклад, из которого следует, что крупные американские компании аккумулировали наличные средства на сумму $1,3 трлн, которые в скором времени потратят на покупку европейских конкурентов. В списке из 61 компании, к которым привлечено внимание американцев,— BMW, BAE Systems, Nestle, Danone и проч. Как полагают в BAML, сделки M&A помогут компаниям США избежать крупного американского корпоративного налогообложения.
Крупнейшие американские компании обладают наличностью на общую сумму $1,3 трлн, которая может быть использована для финансирования сделок по приобретению крупных европейских конкурентов. Согласно новому докладу аналитиков BAML, они, скорее всего, направят эти средства на сделки M&A. Потенциальные покупатели, по данным BAML, получают более 35% своих продаж за рубежом, обладают рыночной капитализацией $10 млрд и имеют в распоряжении наличность, составляющую более 10% от их капитализации. Если бы они решили вернуть эти средства в США, чтобы, например, выплатить дивиденды акционерам, им бы пришлось уплатить высокий налог, а в случае покупок конкурентов за рубежом налогообложения удастся избежать.
Так, по мнению аналитиков BAML, попытке поглощения может подвергнуться 61 европейская компания. Наиболее привлекательными рыками для американских компаний аналитики BAML называют Швейцарию, Германию и Великобританию — отчасти из-за того, что ставки налогов там ниже. В частности, британского производителя микропроцессоров ARM Holdings могут купить Intel или NVIDIA, инженерную компанию Amec — американский промышленный гигант Fluor Corp., а претендентом на оборонного подрядчика BAE Systems может стать Boeing. Немецкий автопроизводитель BMW может стать объектом внимания со стороны американских автогигантов Ford или General Motors, а немецкий производитель ПО компания SAP может быть поглощена Oracle. Coca-Cola, по данным доклада, может подать заявку на покупку швейцарского конкурента Nestle или французской Danone.
Исследование BAML последовало за неудавшейся попыткой американской фармацевтической компании Pfizer купить своего британского конкурента Astra Zeneca. Одной из целей Pfizer был перенос своего налогового бремени в Великобританию. «Чтобы избежать налогового удара, американские компании ищут объекты для покупок в регионах, где находится их денежная наличность,— говорится в докладе BAML.— Поскольку полноценной налоговой реформы в ближайшем будущем не предвидится, компаниям с большими инвестиционными возможностями становится все сложнее оправдать сохранение наличности при практически нулевых процентных ставках».