Управляющие компании увеличивают комиссионные
Но пока экономят на развитии
По итогам 2013 года крупнейшие российские управляющие компании показали выручку от услуг доверительного управления. Вознаграждение компаний выросло до 15,7 млрд руб., что на 17% выше показателя предыдущего года. Вместе с тем большинство компаний воздерживаются от значительного увеличения затрат на расширение бизнеса.
Фото: Александр Кряжев, Коммерсантъ / купить фото
"Ъ" подвел финансовые итоги работы крупнейших российских управляющих компаний за 2013 год. Была проанализирована отчетность 74 компаний и групп с выручкой от услуг доверительного управления свыше 30 млн руб. Общая сумма выручки рассмотренных компаний составила 15,7 млрд руб., что на 17% выше показателя 2012 года. Рост выручки зафиксировали более двух третей рассмотренных компаний.
Лидерами по росту выручки в прошлом году стали компании, у которых паевые инвестиционные фонды (ПИФ) или клиенты частного доверительного управления занимают значительную долю в общем объеме активов, находящихся под управлением. В результате в число лидеров вошли группа компаний "ВТБ Капитал Управление инвестициями", "Сбербанк Управление активами", "Альфа-капитал", "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс". В пятерке лидеров осталась лишь одна компания, под управлением которой пенсионные средства занимают основную долю бизнеса,— "Лидер". Из-за снижения выручки из пятерки выпала группа компаний "Капиталъ". По словам гендиректора компании "Альфа-капитал" Ирины Кривошеевой, на сегмент доверительного управления физических лиц в индустрии приходится менее 10% активов, но за счет высоких комиссионных он генерирует треть всей выручки. Значительную долю выручки управляющих компаний генерируют и паевые фонды, вознаграждение которых привязано не только к результатам управления, но и к стоимости чистых активов фондов.
На фоне роста выручки большинство компаний нарастили и управленческие расходы, однако меньшими темпами. По оценкам "Ъ", управленческие расходы (значительную их часть составляют зарплата и арендная плата) выросли на 13,5%, до 10 млрд руб. В 2012 году темпы роста выручки (+26%) также опережали рост управленческих расходов (+13%). "Бизнес управления активами позволяет легко масштабировать предоставление услуг для существенно большего объема активов без пропорционального увеличения расходов",— указывает гендиректор "Сбербанк Управление активами" Антон Рахманов. По словам гендиректора группы "Капиталъ Управление активами" Евгения Зайцева, бизнес по доверительному управлению достиг того этапа развития, когда линейка продуктов и сопутствующие услуги в целом сформированы, а объем активов обеспечивает положительную рентабельность. "Компания обладает эффективной инфраструктурой, готовой обслуживать текущий объем активов, не расширяя штат",— отмечает и гендиректор "Райффайзен Капитал" Владимир Соловьев.
Впрочем, в некоторых управляющих компаниях в прошлом году делали ставку на проведение маркетинговых акций. В июле УК "Уралсиб" запустила акцию "Поддержи наших", рассчитанную на состоятельных клиентов. В конце октября "Альфа-капитал" предложила клиентам "Тест-драйв на паях" (см. "Ъ" от 28 октября 2013 года). По словам Ирины Кривошеевой, после запуска программы поток клиентов удвоился, "что позволило привлечь в четвертом квартале максимальный за последние годы объем инвестиций". В целом за четвертый квартал "Альфа-капитал" привлекла в открытые ПИФы 1,21 млрд руб., уступив лидерство другой частной компании — "Райффайзен капитал", в чьи фонды инвесторы вложили 1,24 млрд руб. При этом, по словам Владимира Соловьева, в его компании для привлечения инвесторов стараются больше тратить не на маркетинговые акции, а на работу с агентскими сетями.
В результате более двух третей рассмотренных компаний увеличили прибыль от текущей деятельности. Совокупная прибыль компаний за 2013 год выросла на 34% — до 5 млрд руб. "В зависимости от договоренностей с акционерами прибыль может быть направлена на выплату дивидендов",— отмечает Евгений Зайцев. Кроме того, средства могут использоваться для капитализации бизнеса и создания резервных фондов.
В текущем году участники рынка ожидают сохранения основных тенденций прошлого года: опережающие темпы роста выручки над расходами. "В этом году мы ожидаем дальнейшего роста выручки как в сегменте ДУ средствами частных инвесторов, так и в сегменте розничных ПИФов,— отмечает Ирина Кривошеева.— При этом наша компания продолжит инвестировать в персонал, технологии, развитие клиентского сервиса". В "Сбербанк Управление активами" не планируют в текущем году наращивать совокупные расходы управляющей компании. "Выручка по итогам года будет в значительной степени производной от дальнейшего развития геополитической ситуации",— резюмировал Антон Рахманов.