— Проект федерального закона "О внесении изменений и дополнений в отдельные законы РФ о налогах" — откровенно непроинвестиционный законопроект. В условиях, когда столько говорится о необходимости делать инвестиции в промышленность, ее поднимать, развивать, ужесточение налогов — это, наверное, не совсем правильный путь. Тем более объявлять налоги по государственным ценным бумагам. Собираемость от такого ужесточения сильно не вырастет. Надо же рассматривать вопросы о смягчении налогов, об уменьшении налогообложения для малого бизнеса, о прощении и налоговой амнистии для нефтяных компаний. Людей не поощряют заниматься структурированием компаний, не поощряют развивать бизнес, уменьшать издержки. Эти изменения не будут содействовать инвестиционным потокам. Чтобы иметь хорошую наполняемость бюджета или, скажем, хороший сбор шерсти, надо иметь большое-большое стадо хороших овец, и чем их больше, тем больше будет шерсти. Ни в коем случае нельзя горстку овец мучить, снимать с них больше — казна не станет полнее, в лучшем случае останется на прежнем уровне.
Пожелавший остаться неназванным руководитель одной из крупнейших специализированных инвестиционных компаний:
— Ограничусь комментарием изменений в законы РФ о налогах, касающихся фондового рынка. "В целях выравнивания условий обращения на финансовом рынке государственных ценных бумаг и ценных бумаг, эмиссированных юридическими лицами, с другими финансовыми операциями..." Совершенно непонятно, почему выравнивание условий обращения объявляется желанной целью. Во многих странах мира ценные бумаги разного рода и те или иные финансовые операции существуют на рынке в разных условиях, каждая игра ведется по своим правилам, и единообразие является условием, навязываемым живому организму рынка, вопреки его внутренним законам. Сама формулировка напоминает фразу из военных времен — "в целях выравнивания линии фронта...". Далее. "Отменить льготную ставку налога по доходам, полученным юридическими лицами по корпоративным ценным бумагам". Очевидно, речь идет о дивидендах, которые, как известно, выплачиваются эмитентами из чистой прибыли, т. е. после выплаты налогов. Таким образом, инвестиционные фонды, владеющие акциями российских предприятий, будут получать дивиденды из доходов этих предприятий, которые облагаются дважды 33-процентным налогом. Сначала эмитент платит налог на доход, а затем акционер платит налог на дивиденды. В результате с каждой тысячи рублей дохода реальные дивиденды на привилегированные акции (10% чистой прибыли) составят только 45 рублей. По нашей оценке, это приведет к падению котировок на фондовом рынке на 15-20% (особенно на привилегированные акции) и поставит инвестиционные фонды в очень тяжелое положение. Создание новых фондов станет бессмысленным делом. Назвать это улучшением инвестиционного климата язык не поворачивается.