Петербургская группа "Роллман", которой принадлежит десять заводов по производству автомобильных фильтров, бытовой химии, пластиковых изделий и несколько фабрик по деревообработке, проведет допэмиссию. Компания предложит инвесторам 999 тыс. привилегированных акций по цене 100 рублей за бумагу. Вырученные средства группа направит на развитие своих производственных мощностей. По мнению экспертов, предложение может заинтересовать инвесторов, но существуют риски недостаточного денежного потока для выплаты дивидендов.
Петербургская диверсифицированная группа компаний "Роллман" планирует провести допэмиссию. Инвесторам будет предложено 999 тыс. привилегированных акций по цене 100 рублей за бумагу. Соответствующий приказ размещен на официальном сайте регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам в Северо-Западе. В компании сообщили, что фиксированный кумулятивный дивиденд установлен на уровне 14,2 рублей, что составляет 14,2% дивидендной доходности от цены размещения. Выплаты по данным ценным бумагам будут производиться один раз в шесть месяцев, с периодом кумуляции в три года.
Генеральный директор ОАО "Группа Компаний "Роллман"" Александр Воробьев полагает, что такие условия допэмиссии будут выгодны и для инвесторов, и для эмитента. "С одной стороны, мы получаем возможность инвестирования денежных средств в развитие холдинга. С другой стороны, инвестор имеет определенные гарантии получения дивидендов, а также может заранее просчитать свой ROI", — говорит господин Воробьев.
Финансовый директор группы Ольга Кривошеина отмечает, что процентная ставка для компании будет ниже 14,2%. "С учетом эффективности работы денежных средств на наших предприятиях, реальная эффективная ставка меньше 10 процентов годовых", — добавила госпожа Кривошеина.
ОАО "ГК "Роллман"" было зарегистрировано в Петербурге в 2011 году. Сегодня группа имеет в общей сложности 12 патентов на производство различной продукции. Компания специализируется, в том числе, на производстве фильтров для автомобильной промышленности под брендом "Невский фильтр". В этой отрасли компания является крупнейшим игроком в Петербурге, наряду с компанией "Биг фильтр". Группа владеет шестью заводами по производству фильтров, двумя заводами по производству автомобильной и бытовой химии, еще двумя — по производству пластиковых изделий, а также двумя фабриками по деревообработке. Кроме того, группе принадлежит сеть магазинов стройматериалов. Согласно данным базы СПАРК, компания принадлежит трем физическим лицам (наибольшая доля — 61,7% — числится за бизнесменом Темуром Псутури), а также ликвидированной компании ООО "НСКстрой".
В начале 2013 года "Роллман" провел IPO в секторе РИИ (Рынок инноваций и инвестиций) Московской биржи. Разместив 20% акций, компания привлекла около 280 млн рублей.
Аналитик "Инвесткафе" Андрей Шенк полагает, что в целом предложение будет интересно инвесторам, так как кумулятивные "префы" с доходностью в 14,2% на РИИ Московской биржи никто из компаний, кроме группы "Роллман", не предлагает. "Учитывая отток капитала с рынка, который очень сильно ощутила на себе РИИ как площадка, где обращаются наиболее высокорисковые бумаги, привилегированные акции являются верным решением. Это позволит немного снизить риски инвестора", — говорит господин Шенк. В то же время, по словам эксперта, на фоне общего ухудшения экономики и, в частности, снижения автопроизводства, прогнозы по денежным потокам ухудшаются. Основным риском в данном случае является недостаток денежных потоков для выплаты дивидендов, отмечает аналитик.
Начальник аналитического отдела инвестиционной компании ЛМС Дмитрий Кумановский полагает, что группа "Роллман" оценена довольно дорого. "Капитализация оценена в 7,4 годовой прибыли, притом что крупнейшие российские компании торгуются с соотношением капитализации и чистой прибыли в 4-5 годовых прибылей. Уровень долга еще комфортен: отношение чистого долга и операционной прибыли EBITDA находится на уровне 1,1, поэтому группа "Роллман" могла не прибегать к размещению привилегированных акций и ограничиться займами в банках. По всей видимости, основные качественные активы ГК уже заложены в банках, поэтому новый тип акций позволит привлечь денежные средства на беззалоговой основе на длительное время, достаточное для реализации проектов в разных сферах деятельности, от фильтровальных элементов до девелопмента", — рассуждает господин Кумановский. Он подчеркивает, что это огромный риск для инвесторов, поэтому в качестве компенсации им будет предложена высокая доходность — 14,2% от цены при размещении, с полугодовыми выплатами для ускорения окупаемости инвестиций. Привилегированные акции ГК "Роллман" будут покупаться инвесторами лишь для повышения доходности портфелей ценных бумаг с незначительным весом.