Экономика России заходит в тупик. К такому выводу пришли эксперты "Центра развития" НИУ ВШЭ. Главный экономист, замдиректора "Центра развития" НИУ ВШЭ Валерий Миронов и директор аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский ответили на вопросы ведущего Андрея Норкина.
Фото: Сергей Шахиджанян, Коммерсантъ / купить фото
По мнению аналитиков, стагнация российской экономики в ближайшие месяцы будет продолжаться и может даже усилиться. Среди причин — непоследовательная политика государства.
Во вторник глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что в ведомстве, наоборот, не ожидают рецессии до конца года. Хотя весной его предшественник — Андрей Белоусов — допускал серьезный спад.
— Господин Рожанковский, почему пришли к такому выводу?
В.Р.: Я, конечно, понимаю, что на сегодняшний день перспектива развития российской экономики — это перспектива рынка нефти. На фондовый рынок могут не обращать внимания, может быть волатильность рубля. Это все вещи понятные. При росте нефти долго игнорировать Россию иностранные инвесторы не смогут. Да и экономика тоже. Будет расти сальдо торгового баланса, будет расти счет текущих операций, но он будет объективно расти. Это нельзя игнорировать. Поэтому здесь очень простое уравнение.
Ситуация следующая: что и технические, и фундаментальные характеристики сейчас говорят за продолжение роста. На нефть — запасы будут в Штатах дальше падать. Там есть некоторые логистические нюансы в этом смысле, я думаю, что из-за конфликта в Египте не на месяц и не на два, это что-то похожее на Сирию, к сожалению. Я бы желал египтянам как можно быстрее уладиться, но у меня предчувствия плохие по этому поводу. Что бы там кто ни говорил, это существенный нефтяной фактор на рынке, это признают все крупнейшие инвестдома. Поэтому этот фактор будет нервировать нефтетрейдеров. Спать спокойно они не будут. Значит, цены будут повышенными. Так же, как и температура тела у больного человека: ее можно только временно сбить лекарствами, но если есть такой фактор, то температура остается повышенной.
Поэтому я думаю, что бюджет будет положительный, будет увеличиваться профицит. И нам не нужно будет так сильно затягивать пояса, как сейчас об этом говорят некоторые наши чиновники, министры. Мы готовимся к худшему сценарию, это правильно, нужно всегда готовиться к худшему. Но можно надеяться на лучшее.
— Господин Миронов, почему такой сценарий? Почему меняется позиция руководства Минэкономразвития?
В.М.: На самом деле не сценарий, а текущая ситуация, которая последовательно ухудшается. Мы видим, что темпы роста промышленности упали примерно с 3% в начале прошлого года до 0,3% во втором квартале этого года. Мы видим, что объем текущих операций во втором квартале сократился более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Мы видим произошедшую девальвацию рубля, то есть экономика отреагировала на сокращение счета текущих операций, которые тоже медленно, но верно набирают силу, и на то, что продолжается отток капитала.
А почему изменилась позиция Министерства экономического развития — дело в том, что есть некоторые факторы, которые можно оценивать по-разному, перспективные факторы. С одной стороны, можно ожидать, например, оживление инвестиционной активности во второй половине этого года. Последние полгода инвестиции, прежде всего, госкомпаний, практически не растут. Министерство экономического развития ожидает, вдруг "Газпром" начнет инвестировать, или другие госкомпании, хотя известно, что инвестиционный план верстается на год, вряд ли они ни с того, ни с сего резко изменят течение в середине года.
В.Р.: Здесь я согласен абсолютно.
В.М.: Второй фактор: может быть, Министерство экономического развития рассчитывает, что население, увидев произошедшую девальвацию рубля на 5-10%, будет ожидать роста цена на импортные товары, будет делать новые покупки, чтобы избежать, уйти от этой инфляции, и, очевидно, будет покупать не только импортные товары, но и все товары, в том числе и российские. Это тоже может быть фактором оживления во второй половине этого года, хотя я не большой оптимист относительно инвестиций, но относительно розничного товарооборота это положительно, он может оживиться, но одновременно это приведет к росту цен. Это произошедшая девальвация, и, в конечном счете, это может потом, в начале следующего года, вновь аукнуться в отрицательной динамике производства на фоне выросших издержек.
В.Р.: Достаточно длинная логическая цепочка. Во-первых, я, как представитель инвестбизнеса, хочу нашу любимую присказку сказать, что бывшие результаты никаким образом не гарантируют их повторения в будущем. Поэтому то, что у нас была девальвация рубля, и то, что у нас был серьезнейший отток капитала, не факт, что это будет дальше также происходить. Хотя, безусловно, я не могу не согласиться с тем, что шансы этого по-прежнему достаточно велики. Но, я еще раз повторяю, что для России основной фактор — это нефть. Поэтому, если нефть будет укрепляться месяц, два, на четвертый месяц, значит, иностранные фонды и вообще фонды, инвестирующие в Россию, они не смогут этот фактор игнорировать.
— Господин Миронов, ваш ответ по этому нефтяному направлению.
В.М.: Я не думаю, что нефть будет укрепляться квартал, два или три. Она, скорее, будет колебаться в очень незначительных пределах относительно текущего уровня, она будет стабильной. А даже если она будет расти, то это будет приводить к укреплению реального эффективного курса рубля. Мы сделали рейтинг, что в период роста нефтяных цен с начала 2004 года у нас в России произошло очень сильное укрепление рубля, реального эффективного курса рубля на 58%. Мы вторые в мире по этому показателю почти за десять лет. Это значит, что на 58% цены у нас выросли относительно торговых партнеров. У нас население уже начало ездить за рубеж, чтобы там покупать потребительские товары, потому что там в два раза ниже цены. Просто все дорого. Наши товары неконкурентоспособны.