Затянувшаяся приватизация 20% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП) беспокоит не только потенциальных инвесторов, но и консультанта Росимущества по сделке. Как стало известно "Ъ", UBS просит увеличить свое вознаграждение вдвое — до 1% от цены пакета (около $4 млн, исходя из нынешней капитализации порта). Расходы инвестбанка растут из-за того, что вместо почти готового SPO появился вариант продажи пакета стратегу.
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ / купить фото
"Ъ" удалось ознакомиться с письмом, которое старший советник UBS в России и СНГ Антанас Петросиус 3 апреля направил министру экономики Андрею Белоусову. Топ-менеджер просит увеличить вознаграждение инвестбанка "в рамках работы по приватизации НМТП" вдвое — до 1% от суммы сделки.
ООО "Ю Би Эс банк" стало консультантом по продаже 20% акций НМТП по распоряжению правительства от 30 августа 2012 года. Изначально UBS претендовал на комиссию в размере 0,5% от цены продажи пакета. Но с тех пор "структура сделки, равно как и ожидаемые сроки ее реализации, претерпели значительные изменения", пишет господин Петросиус.
Первоначальный план-график предполагал продажу 20% НМТП "путем полномасштабного маркетинга" (SPO) в ноябре 2012 года. Хотя размещение планировалось на ММВБ, дополнительно был подготовлен и согласован с Британским регулятором по рынку ценных бумаг проспект эмиссии, отмечает господин Петросиус. Получено разрешение ФСФР на увеличение доли GDR в обращении до 25% от уставного капитала НМТП. В качестве независимого оценщика было привлечено ООО "РОВЕР Групп". Работа над приватизацией через SPO была доведена фактически до заключительного этапа, пишет представитель банка. UBS закончил "комплексную экспертизу" НМТП, а в сентябре и октябре провел предварительные встречи с потенциальными инвесторами. Общие расходы UBS на подготовку сделки составили $610 тыс. (услуги оценщика — $165 тыс., накладные расходы — $80 тыс., услуги юридического советника — $370 тыс.).
Но в начале ноября 2012 года правительство решило рассмотреть другие схемы продажи пакета, сейчас "активно обсуждается" продажа акций НМТП стратегическому инвестору, напоминает господин Петросиус. Для банка это означает не только затягивание сроков сделки, но и увеличение расходов на ее подготовку приблизительно вдвое, до $1,2 млн. Придется заказывать новую оценку пакета, поскольку с момента предыдущей прошло уже больше полугода, потребуются дополнительные затраты на услуги юридического советника и накладные расходы.
Сам господин Петросиус отказался комментировать письмо. В Росимуществе и Минэкономики вчера до конца дня не ответили на вопросы "Ъ". Исходя из текущей капитализации НМТП на уровне $1,77 млрд, UBS рассчитывает получить порядка $4 млн.
В прошлогоднем конкурсе по отбору консультанта для этой сделки участвовали также Deutsche Bank и Goldman Sachs. Первый хотел комиссию в размере 2%. А заявку второго чиновники вообще не стали вскрывать: представители банка сами заявили, что не согласны с условием агентского соглашения. Один из инвестбанкиров говорит, что UBS можно понять. "Они хотели быстро закрыть сделку и уже в ноябре-декабре получить комиссию, а в итоге расходы уже понесены, а приватизация затянулась на неопределенный срок,— отмечает собеседник "Ъ".— Вопрос в том, найдут ли стороны компромисс. Худший вариант, если контракт будет расторгнут, UBS попытается взыскать расходы через суд, а Росимущество начнет искать нового консультанта, что дополнительно затянет продажу пакета. Но до такого почти наверняка не дойдет, как-то договорятся".
Гендиректор "Уралсиб Кэпитал" Марк Темкин согласен, что "ожидания UBS нельзя назвать явно завышенными". "Учитывая важность сделки для государства, 1% — это приемлемая комиссия",— добавил господин Темкин. По его словам, российские офисы международных инвестбанков должны постоянно поддерживать высокий уровень компетенции, чтобы работать по серьезным контрактам, а "крупные сделки бывают не так часто". Поэтому, поясняет эксперт, и закладывается такая комиссия, которая условно учитывает не только работу по конкретной сделке, но и в целом позволяет консультанту постоянно сохранять высокий уровень экспертизы.