— Почему НБУ с целью стабилизации курса гривны решил действовать административными методами?
— Национальный банк стабилизирует не столько курс гривны, сколько курсовые ожидания. При этом учитывается отсутствие объективных причин для их ухудшения, поскольку в экономике достигнута ценовая стабильность, наблюдается чистый приток $10,7 млрд от нерезидентов, сохраняется экономический рост, а сальдо платежного баланса в течение года было преимущественно положительным. При наличии подобных составляющих трудно сказать, почему Нацбанк должен следовать за полуажиотажными настроениями рынка, спровоцированными сезонными факторами и спецификой выборного периода, а не выполнять свои функции.
Признаюсь, неясно, что вы называете административными методами. НБУ использует все доступные ему инструменты и возможности. Выпуск в обращение национальной валюты или установление официального курса гривны к доллару США на основе ее рыночных котировок с возможным отклонением +2% — это административное регулирование или нет? Кстати, указанная норма согласована Украиной с МВФ в рамках программы stand-by.
— Какого эффекта вы ожидаете от последних мер Нацбанка?
— Обострение мирового кризиса сопровождается падением глобального товарного спроса и цен на украинский экспорт, а также повышением стоимости международных кредитов. В этом есть потенциальные риски для обменного курса гривны. Учитывая необходимость действовать на опережение, обязательная продажа валютных поступлений стала инструментом, который содействует ритмичному поступлению валюты на внутренний рынок. К нему обычно прибегают при временном ухудшении платежного баланса. Для Украины данный инструмент не нов. Его применение тем более уместно, что им активно пользуются страны и с более высокими суверенными рейтингами.
— Какой объем резервов Нацбанк готов направить до конца года на интервенции для поддержки курса?
— Давайте немного успокоимся и оценим текущую динамику валютного рынка. По нашим оперативным данным, чистый спрос на иностранную наличную валюту с середины ноября неуклонно снижается. За последние полторы недели он уже упал в 2,7 раза, вернувшись к июньскому уровню. Не удивлюсь, если при сохранении такой динамики мы валюту еще и покупать будем.
— Сейчас активно обсуждается возможность перехода на гибкий валютный курс в Украине. Как это может внедряться?
— Постепенный переход на гибкое курсообразование предусмотрен в наших программных документах с МВФ. НБУ неуклонно следует им. Даже в условиях повышенной гибкости курса его динамика должна согласовываться с инфляционными целями, снижая валютные риски для экономики. Учитывая значительный уровень долларизации экономики, НБУ не может мгновенно перейти на абсолютно гибкий курс гривны. Его присутствие на межбанке незначительно — 4% от общего объема.
— В чем будет заключаться главная функция Нацбанка при формировании плавающего курса?
— При проведении валютно-курсовой политики НБУ руководствуется прежде всего Конституцией, согласно которой его основной функцией является обеспечение стабильности денежной единицы. Приоритетом для НБУ является достижение и поддержание ценовой стабильности. Взвешенная денежно-кредитная политика содействовала уменьшению инфляции до 0% в августе-октябре, что формировало благоприятные условия для экономического развития и инвестиционной деятельности. Поэтому мы не ожидаем в связи с постепенным переходом к гибкому курсообразованию изменения основной функции Нацбанка.
— Какие рыночные методы НБУ предложит в ближайшее время для снижения долларизации экономики?
— Успешное выполнение Нацбанком своей приоритетной задачи по достижению и поддержанию ценовой стабильности — лучший способ сохранения покупательной способности гривны, роста спроса на нее и, как результат, постепенного снижения долларизации экономики. Если бы инфляция сейчас находилась на уровне четырехлетней давности — 20-30%, население и бизнес совершенно иначе оценивали бы текущие риски. Все помыслы были бы связаны не с динамикой обменного курса гривны, а с необходимостью обуздать рост потребительских цен.