Опубликован проект основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России на 2013 год. В базовом сценарии развития ситуации на 2013-2015 годы ЦБ практически не предполагает реанимации схемы 2006-2008 годов, в которой рост кредита в банковской системе основан на внешних заимствованиях. Источником роста кредита Банк России намерен стать сам: чистый кредит банковской системе должен резко вырасти с 2013 по 2016 год — с 2 трлн до 5,3 трлн руб.
Дискуссии в Белом доме о качестве кредитного бума и состоянии банковской системы (см. "Ъ" от 4 октября) отражены в проекте ДКП, вчера опубликованном ЦБ на своем сайте. Напомним, документ де-факто является приложением ЦБ к бюджету на 2013-2015 годы и принимается Госдумой к сведению при его рассмотрении, в документе ЦБ уведомляет о приоритетах денежной политики на временном пространстве реализации бюджета. Три сценария, рассматриваемые ЦБ, в целом сходны со сценариями Минфина в основных направлениях налоговой политики и Минэкономики в прогнозе социально-экономического развития на 2013-2015 годы, базовый сценарий Минэкономики в целом близок к "варианту II", выбранному ЦБ для ДКП.
В документе Банк России достаточно отчетливо склоняется к идее экстенсивного развития схемы поддержания внутреннего спроса в экономике через рост банковского кредита, спонсируемого и управляемого соответствующими операциями ЦБ. В прогнозе денежной программы на 2013-2015 годы предполагается, что политика расширения чистого кредита банкам ЦБ будет продолжена не только в кризисном "варианте I", предусматривающем снижение цен на нефть до $76 за баррель, но практически в тех же показателях в основном "варианте II". Чистый кредит банкам, который ЦБ прогнозирует по итогам 2012 года в 1,99 трлн руб., за 2013 год должен вырасти в основном варианте до 2,62 трлн руб., за 2014 год — до 3,76 трлн руб., за 2015 год — до 5,31 трлн руб. В кризисном варианте ЦБ предполагает чуть большее фондирование банков (2,9 трлн руб. за 2013 год и 5,66 трлн руб. за 2015 год). Лишь в случае сверхнормативного роста цен на нефть ($121 — средняя цена барреля в 2013 году) ЦБ готов снижать чистый кредит банкам в 2013 году (до 1,7 трлн руб.), но в 2014 году вернуть его на уровень 2012 года, а в 2015 году увеличить до 2,9 трлн руб. При этом ЦБ также намерен зафиксировать на текущем уровне (1,15 трлн руб.) средства бюджетов на своих счетах, уровень чистого кредита расширенному правительству наращивать медленно, а абсорбировать ликвидность ЦБ готов в объемах никак не выше 1,65 трлн руб. к 2016 году — в базовом сценарии 1,18 трлн руб. в 2013 году.
Предполагаемый рост чистого кредита банкам — свидетельство того, что во внешнее фондирование банковской системы (и в приток капитала в целом) ЦБ не верит, поэтому рост кредита намерен обеспечивать своими силами. Отметим, это же предполагает или существенный рост внутренних заимствований (преимущественно государственных и квазигосударственных), или расширение необеспеченного кредита ЦБ банкам и дальнейшее увеличение зависимости банковской системы от работы ЦБ.