• Москва, +15....+22 дождь
    • $ 64,77 USD
    • 73,47 EUR

Коротко


Подробно

-->

Фонды особого назначения

ИСИ станут специализированными

Регулятор фондового рынка предложил поправки в закон об институтах совместного инвестирования (ИСИ), которые позволят создавать специализированные фонды. Например, будут фонды, которые смогут инвестировать только в акции или облигации, банковские металлы или ценные бумаги других фондов. Участники рынка поддерживают расширение возможностей ИСИ, однако отмечают, что инвестировать в фонды пока нет желающих.


Обнародованные на сайте регулятора изменения в закон об ИСИ заняли 45 страниц. В документе Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку попыталась устранить проблему расчета стоимости сертификатов паевого фонда при их продаже или выкупе обратно у инвесторов. Сейчас управляющая компания обязана удовлетворить заявку покупателя/продавца по цене вчерашнего дня, что провоцировало активные спекуляции — сертификаты возвращались фондам в день обвала фондового рынка и выкупались в день его бурного роста. Теперь заявка на проведение операций с сертификатами будет удовлетворяться по ценам того дня, когда были перечислены деньги либо бумаги.

Среди других изменений следует отметить предоставление ИСИ возможности неограниченное количество раз продлевать срок действия фонда. Сейчас это возможно единожды при условии падения стоимости чистых активов фонда (СЧА) за год более чем на 20%. Но сохранен досрочный выкуп сертификатов у участников, которые проголосовали против продления срока работы фонда.

Самые существенные изменения затронули классификацию ИСИ — вводятся семь специализированных фондов: денежного рынка; государственных ценных бумаг; облигаций; акций; индексные фонды; банковских металлов и фонды фондов. Для каждого из них установлен четкий список инструментов для инвестирования. Держать средства в других инструментах будет запрещено, например, фонд акций не сможет покупать облигации. Новыми для рынка будут индексные фонды, которые смогут вкладываться только в ценные бумаги, входящие в корзину определенного индекса. А также ИСИ фондов, которые будут скупать сертификаты других ИСИ (кроме венчурных фондов и фондов, которыми управляет та же КУА). Фонд банковских металлов сможет инвестировать в золото, серебро, платину, палладий, текущие и депозитные счета в них, ценные бумаги биржевых фондов в таких металлах, а также производные, базовым активом которых являются наведенные выше инструменты. Универсальными для всех типов фондов будут только денежные средства. Причем фонды смогут покупать иностранную валюту.

Несмотря на узость инструментов для вложений такими фондами, они будут считаться открытыми и интервальными. Инициатор введения специализированных ИСИ, президент ИГ "Универ" Тарас Козак, рассказал "Ъ", что требования к структуре диверсификации таких фондов будут "мягче". "Сейчас индексные фонды можно создавать только в закрытом виде, так как у публичных фондов есть ограничение — не больше 5% одного эмитента от СЧА. Но ведь есть акции, которые имеют вес в индексе около 15%",— отметил он. Требования к структуре активов должна будет установить комиссия, но ожидается, что в акции одного эмитента будет разрешено вкладывать 10% СЧА.

Тарас Козак не сомневается в успехе специализированных фондов: "В России фондов со смешанными инвестициями значительно меньше, чем фондов акций". "Чем больше линейка инструментов фондов, тем более полно могут быть удовлетворены изысканные вкусы отдельных инвесторов",— согласился вице-президент КУА "Кинто" Анатолий Федоренко. По мнению директора КУА-АПФ "Тройка Диалог Украина" Александра Панченко, такие фонды будут популярны, так как до настоящего времени некоторые из них в Украине просто невозможно было создать на законодательной основе.

"Я не верю в то, что сейчас люди пойдут на фондовый рынок, а особенно в фонды. Лучше бы комиссия утвердила положение по оценке проблемных активов, чтобы показать, сколько реально стоят сертификаты фондов",— поделился с "Ъ" руководитель одной из управляющих компаний. Он отметил, что некоторые из фондов будут нести большие риски — при размещении средств на депозите ИСИ в последнюю очередь претендуют на их возврат при банкротстве банка. "Поскольку все ограничено одним инструментом, то риски больше, чем у диверсифицированных фондов",— отмечает Анатолий Федоренко.

Николай Максимчук


Газета "Коммерсантъ Украина" №135 от 01.09.2011, стр. 6