Экспертным мнением по данному вопросу в эфире программы "Деньги и биржи с Константином Максимовым" поделился Константин Святный — из инвестиционной группы «Капитал»
Негативные, с точки зрения продаж, события разворачиваются на американском и уже теперь на европейском рынке долга. Также происходят драматические события, связанные с динамикой американских бумаг с 10-ти-30-летним сроком давности. Связаны они с заявлениями казначейства США, которое объявило о намерении расстаться со своим портфелем агентских облигаций, подкрепленных ипотеками. Также они заявили, что будут продавать по 10 млрд долларов облигаций на рынок в месяц. Собственно говоря, подробности этого движения федерального казначейства США, его причины и последствия для рынка мы обсудим с Константином Святным — начальником отдела долговых обязательств инвестиционной группы "Капитал".
— Константин, здравствуйте. Скажите, на Ваш взгляд, это ожидаемое событие или неожиданное событие, и почему именно сейчас казначейство прибегло к подобному шагу?
— Такое событие можно было ожидать все время, ситуация достаточно стабильная на американском рынке долга. Сейчас это может быть более вовремя, потому что ситуация в мире достаточно напряженная, и периодически мировые игроки обращаются к государственным облигациям Америки, ну и, соответственно, под это дело можно продать и ипотечные бумаги.
— А не кажется Вам, что на фоне приходящей макроэкономической статистики в, мягко говоря, не совсем радужном положении, рынок недвижимости США, и февральские данные о продаже существующих домов, наверное, тому еще одно явное подтверждение, вот этот "тайминг", он тоже вызывает некоторые вопросы?
— С одной стороны — да, а с другой стороны — ипотечные облигации выпущены под уже существующие проекты, а не под какие-то продажи, которые сейчас происходят, то есть это бумаги достаточно старые.
— Да, это те самые токсичные активы, которые казначейство скупало.
— Ну, учитывая, что сейчас фактически это уже бумаги с госгарантией США, их мало что отличает от обычных облигаций, но, учитывая, что при этом они наверняка будут с некой премией идти, то это вызовет, наверное, даже некую игру на перекладывание.
— То есть то, что мы сейчас видим продажи в самих treasuries — это отчасти как раз подтверждение Ваших слов?
— Я думаю, тут совсем чуть-чуть от этой новости, потому что все-таки основная проблема для treasuries сейчас — то, что очень сильно растет индекс Dow Jones; видимо, народ опять немного возвращается в рискованные активы.
— На Ваш взгляд, общий фон, который сейчас формируется сообщениями и действиями в Ливии, продолжающимися событиями в Японии, он будет подстегивать бегство в качество?
— Да, безусловно. Мы уже видели, что творилось с покупкой в treasuries на прошлой неделе, когда приходили очень тревожные сообщения с АЭС в Японии, то есть рынок взлетал на фигуру, на две по 10-летним, по 30-летним облигациям, буквально за пару минут. Так что напряженность сохраняется.
— Означает ли это, что аукцион, ну правда, я, честно говоря, не знаю, когда следующий запланирован, не смотрел график…
— На этой неделе — нет.
— На этой неделе — нет, да. Там, по-моему, чуть ли не с 28-го числа начинается размещение. Будет ли это означать опять же повышенный спрос и вновь некоторую волну перекладок, может быть, с таким неким ориентиром уже на американский доллар?
— Я думаю, будем следить именно за тем, как будет развиваться ситуация и в Ливии, и в Японии. Япония это такой форс-мажор, то есть там все ждут, что все успокоится, но неприятные сюрпризы могут быть в любой момент и прогнозировать невозможно. А ситуация в Ливии, я думаю, по некоему стандартному сценарию будет развиваться, то есть опять же пока добавлять, наверно, больше негатива и желание бежать в качество.
— Ну да, мир явно стал жить по другому плотному времени совершенно.
— Да, это точно.