Рубль пошел на дно путчины Биржевой курс во второй половине августа не поддался на политические провокации путчистов и остался на своих прежних позициях — 51,9 руб./долл. на торгах 20 и 27 августа (52,0 руб./долл. 13 августа). В основе подобной стойкости лежали чисто экономические причины: и в том, и в другом случае предложение превышало начальный спрос, что не дало доллару возможности подняться.
Более чувствительными к политической и экономической конъюнктуре оказались курсы внебиржевых конверсионных операций. Средний курс валютообменных операций по встречным заявкам, а также в валютном трансферте во второй половине августа вырос до 46,2--46,6 руб./долл. (42 руб./долл. в середине месяца). По мнению специалистов, в основе этого повышения лежало существенное увеличение спроса на валюту в кризисную неделю, а также реальность введения в скором времени большинством республик своих валют, что провоцирует предприятия на массовый сброс рублей.
На рынках наличной валюты в дни путча произошел вполне естественный скачок рублевых котировок основных западных валют. В частности, 19--21 августа в Москве доллары скупали по 40 руб./долл., при этом розничной продажи фактически не было. В Свердловске доллар предлагали за 45--48 руб., Тбилиси — за 45 руб., Бресте — до 50 руб. В прибалтийских меняльных конторах выстраивались очереди, и фирма PAREX 22 августа реализовывала доллары по 37 руб.
Ликвидация путча вернула котировки к более привычным пропорциям, однако и цены скупки, и цены продаж в большинстве регионов к концу месяца все же превышали предкризисные уровни.
Валютная биржа в дни переворота в очередной раз продемонстрировала свою неподвластность законам рыночной экономики. В то время как буквально все зарубежные валютные и фондовые рынки немедленно откликнулись на события 19 августа резким взлетом курса доллара и цены на золото, падением курсов европейских валют и акций, советский официальный валютный "рынок" проявил поразительное безразличие.
На торгах 20 августа, не заметив путча, биржа девальвировала доллар на 10 копеек, зафиксировав курс американской валюты на уровне 51,9 руб./долл. Затем биржа не заметила и его окончания — 27 августа доллар был оценен в те же 51,9 руб. Вряд ли в данном случае речь может идти об исключительной прозорливости биржевиков. Просто еще раз проявилось и подтвердилось то, что валютного рынка в биржевых операциях нет, а есть некий механизм оценки соотношения незначительного по объемам "горячего" спроса и предложения, к тому же "кастрированный" административными регуляторами.
В установлении подобных котировок решающее значение имело продолжающееся квотирование заявок на покупку валюты со стороны банков — членов биржи. Поскольку по-прежнему большинство банков находится в черном списке Госбанка (у них объем покупок валюты превышает объемы продаж), вполне естественным оказалось превышение предложением спроса на прошедших торгах. Так, 20 августа при начальной цене 52 руб./долл. было предложено 8260 тыс. долларов при спросе 7210 тыс. долларов. Как только цена была снижена на 10 копеек, предложение упало до 7260 тыс., а банкам — членам биржи было разрешено выставить дополнительные заявки на покупку, из которых сразу же были удовлетворены первые 50 тыс. долларов, и торги закончились при цене 51,9 руб./долл. На торгах 27 августа предложение составляло всего 4290 тыс. долларов при спросе в 4180 тыс. Тут же были выставлены заявки на 110 тыс. долларов, и торги закончились без изменения цены.
Эту несгибаемую стойкость биржа демонстрировала на фоне растущих рублевых котировок валюты во внебиржевых конверсионных операциях — купле-продаже по встречным заявкам и валютном трансферте. В прошедшие две недели в этих операциях доминировала цена 46,2--46,6 руб./долл. против 42 руб./долл. в середине месяца. А поскольку на них приходится, по разным оценкам, от 70 до 80% союзного безналичного валютообменного оборота между юридическими лицами, именно эта динамика отражает реальные тенденции рынка.
Похоже, Госбанк СССР понимает, "кто есть ху" на валютном рынке, поскольку уже с середины августа действует разрешение (правда, устное) всем банкам, имеющим лицензии на внутренние конверсионные операции с валютой, выступать посредниками в операциях купли-продажи валюты по встречным заявкам. Многие банки поспешили воспользоваться предоставившейся возможностью и оттянули на себя значительную часть спроса с валютной биржи и аукционов. Так, на прошедшем 26 августа валютном аукционе Эсти-банка при цене 51,8 руб./долл. было продано всего около 1 млн долларов (против 2,3 млн 12 августа по цене 58,35 руб./долл.).
По мнению специалистов, в основе сложившихся к концу августа котировок во внебиржевых операциях лежит целый ряд факторов. В первую очередь необходимо отметить чисто конъюнктурные факторы как политического, так и экономического характера. Угроза валютного голода для предприятий, явно просматривавшаяся в декретах ГКЧП, подогрела ажиотажность спроса в первые же дни переворота. Однако ажиотаж не спал и после провала заговора. Наоборот, он продолжается, и есть все основания полагать, что будет продолжаться. И здесь в силу вступает уже "демократический" фактор, а именно угроза развала Союза и введение в республиках-государствах национальных валют. Вполне естественно, что в такой ситуации предприятиям трудно будет побороть желание перевести теряющие всякую ценность рубли в СКВ, за которую, в свою очередь, всегда можно будет приобрести любую национальную валюту либо нужный товар в соседней республике. По прогнозам высокопоставленного сотрудника Госбанка СССР, который просил редакцию "Ъ" не называть его имени, именно этот фактор способен довести в ближайшие несколько месяцев рублевые котировки доллара в безналичных валютообменных операциях до уровня 100 руб./долл.
Вместе с тем скорость повышения курса доллара во внебиржевых операциях пока тормозится реалиями общеэкономической ситуации в стране: объемом платежеспособного спроса на валюту и уровнем эффективности производства при валютных закупках материалов и компонентов. И это находит свое выражение в более низких на сегодняшний день внебиржевых котировках по сравнению с биржевыми и последними курсами продаж на аукционе Эсти-банка.
Конечно, существует чисто административный запрет Госбанка оформлять сделки по встречным заявкам по цене, превышающей последние биржевые котировки. Однако обойти его очень легко, поскольку покупатель может компенсировать продавцу любой рублевый "верх", минуя банк-посредник — переводя его продавцу напрямую в качестве оплаты каких-либо "услуг". И тем не менее, по имеющейся у "Ъ" информации, такая практика составляет сегодня скорее исключение из правила и реальная цена сделки в большинстве случаев не отличается от объявленной и оформляемой банком-посредником.
Товарный курс доллара по-прежнему отстает от биржевого и аукционного. Его относительная стабилизация обусловлена наличием твердых "потолочных" рублевых цен в безналичном обороте на большинство экспортных и некоторые виды импортных товаров. При этом не имеющие возможности играть рублевыми ценами и не принуждаемые к взаимным поставкам административными мерами предприятия-поставщики все чаще требуют от покупателей "встречной" продажи валюты по льготным курсам, то есть по курсам ниже биржевых и аукционных. Однако вряд ли этот тормоз просуществует долго, поскольку реальный переход к рынку в качестве первоочередной и обязательной меры потребует широкой либерализации цен практически по всему спектру товаров. Это, скорее всего, резко увеличит товарные курсы валют и обессмыслит ограничительный характер биржевых котировок.
В это время на рынке наличной валюты все было так, как и должно было быть на реальном рынке. Курсы продаж валюты на черных рынках в большинстве регионов выборки с 19 по 24 августа резко подскочили в ответ на введение чрезвычайного положения и запрет Госбанка СССР уполномоченным банкам продавать валюту населению. В Москве курсы продаж поднялись до 40 руб./долл., Тбилиси — 45, Свердловске — 45--48, Бресте — 50 руб./долл. Курс продаж латвийской фирмы PAREX к 22 августа составил 37 руб./долл. Лишь во Владивостоке курс по сравнению с серединой августа не изменился — 42 руб./долл.: местное отделение ВЭБ СССР все это время не прекращало продажу валюты населению.
После провала путча и отмены запрета Госбанка на продажу валюты частным лицам ситуация несколько стабилизировалась и курсы продаж понизились, не достигнув, однако, уровня середины августа. К концу месяца в Москве они составляли 35--36 руб./долл. (33--35 в середине месяца), Минске — 33--35 (32--33), Одессе — 32--33 (30), Тбилиси — 36 (35--36), Кишиневе — 35 руб./долл. (32).
По мнению специалистов, это обусловлено в первую очередь повышением курсов скупки валют (см. таблицу), связанным с сокращением предложения: до сих пор не восстановился предкризисный уровень посещений Союза иностранными туристами и бизнесменами. Прежде всего это относится к таким "горячим" точкам, как Москва и Прибалтика. В Москве курсы скупки колеблются на уровне 33--34 руб./долл. (31--32 в середине месяца), в меняльных конторах рижской фирмы PAREX они достигали 28 августа 34,8 руб./долл. (против 30,80 руб./долл. на 14 августа).
Кроме того, неустойчивость общеполитической ситуации и реальность введения республиканских валют поддерживают высокий "накал" спроса на валюту со стороны частных лиц. Это особенно заметно в прибалтийских республиках, наиболее подготовленных психологически и технически к созданию собственных валют. В частности, в меняльных конторах фирмы PAREX и после окончания путча продолжался рост курса продаж, составив на 28 августа уже 38,5 руб./долл. Более того, эксперты этой фирмы прогнозируют рост курса продаж в первой декаде сентября до уровня в 40 руб./долл.
В целом же, как считают специалисты, тенденция к росту курсов продаж валют сохранится в большинстве регионов страны, поскольку перспектива сохранения Союза становится все более туманной, а политическая и экономическая автаркизация республик — все более реальной.