госрегулирование
Вчера Верховная рада приняла закон "О ценных бумагах и фондовом рынке" — базовый документ, который устанавливает новые правила игры на рынке. В частности, принятый закон вводит более жесткие требования к уставным фондам участников рынка, новый вид финансовых услуг — управление ценными бумагами, а также впервые определяет процедуру публичного и частного размещения акций. Впрочем, долгожданный рынком закон содержит и довольно спорные положения. По подсчетам экспертов, для выполнения новых правил раскрытия информации фондовый рынок будет ежегодно тратить 150 млн грн.
Верховная рада во втором чтении приняла закон "О ценных бумагах и фондовом рынке", согласование отдельных статей которого растянулось на целых пять лет. До сих пор все операции с ценными бумагами на Украине регулировались законом "О ценных бумагах и фондовой бирже", датированным еще 1991 годом. В ГКЦБФР уверены, что новый закон позволит госкомиссии эффективнее регулировать рынок. "Принятие этого закона — позитивный шаг, он в целом очень хорошо разработан. Однако теперь придется много работать, чтобы привести наши нормативные акты в соответствие с новым законодательством",— сказал Ъ начальник отдела развития законодательства на рынке ценных бумаг ГКЦБФР Максим Либанов.
Принятый вчера документ содержит определения всех базовых терминов современного фондового рынка. В перечень видов профессиональной деятельности добавлен новый вид финансовых услуг — управление ценными бумагами. Этот вид услуг позволит брокерам, распоряжаясь активами клиентов, самостоятельно определять, в каком объеме покупать или продавать ценные бумаги. "Мы надеемся, что это активизирует весь фондовый рынок,— заявил господин Либанов.— Этим в первую очередь воспользуются спекулянты". Также впервые на законодательном уровне прописана процедура публичного и частного размещение акций, что облегчит акционерным обществам привлечение капитала.
Кроме того, в несколько раз увеличены требования к уставным фондам участников рынка. В частности, биржам — с 170 тыс. грн до 3 млн грн, дилерам — с 17 тыс. грн до 120 тыс. грн, брокерам — с 3,4 тыс. грн до 300 тыс. грн. По замыслу разработчиков такие высокие планки помогут избежать создания компаний-однодневок, которые задействованы в схемных операциях с ценными бумагами (см. Ъ от 1 декабря 2005 года).
Главным регулятором рынка остается ГКЦБФР, причем с большими полномочиями. Теперь госкомиссия будет самостоятельно определять порядок и условия лицензирования фондовиков, тогда как раньше это делал Кабмин. "Мы уже подготовили новые условия лицензирования. Теперь будем вносить в них коррективы согласно новому закону. Например, мы сделаем коррекцию по новым уставным фондам",— сообщила Ъ начальник управления лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ГКЦБФР Ирина Заноза.
Фондовиков грядущие изменения правил игры не пугают, и долгожданный закон они комментировали Ъ с удовольствием. "Для фондового рынка есть два основополагающих закона: этот и закон 'Об акционерных обществах'. Поэтому такое решение Верховной рады — существенный шаг вперед",— сказал генеральный директор компании по управлению активами "Инэко-Инвест" Олег Морква. "В старом законе было много казусов, там не были прописаны четкие определения, да и вообще не было многих норм",— объяснил президент инвестиционной компании "Бизнес-Инвест" Сергей Леонов.
Однако, по мнению опрошенных Ъ экспертов, в законе все-таки остались спорные положения. Например, о системе раскрытия информации эмитентами. Если ранее эмитенты могли размещать информацию о себе на официальном сайте регулятора, то теперь эти данные в обязательном порядке нужно ежегодно публиковать в официальных печатных изданиях. "Прописанная в новом законе процедура раскрытия информации потребует дополнительных затрат в 15 тысяч гривен от каждого акционерного общества,— подсчитал директор Агентства фондового рынка Сергей Прилипко (бывший директор Агентства по раскрытию информации.—Ъ).— Это в целом составит 150 миллионов гривен со всего фондового рынка в год".