Вчера представители Европейского ЦБ сделали ряд заявлений, свидетельствующих о его настрое на дальнейший рост ставки. Одновременно представитель Банка Англии намекнул на то, что в Великобритании ставка может быть, напротив, снижена. Это заставило участников рынка спешно корректировать свои прогнозы на будущий год.
Вчера представители центробанков Англии и Европы отметились рядом заявлений, позволяющих прогнозировать политику банков в следующем году. Так, главный экономист Банка Англии Чарльз Бин заявил в интервью The Sunday Times, что "банк не собирается до следующей весны сидеть сложа руки".
Сейчас ставка находится на уровне 4,5%, и на последнем заседании Банка Англии она была оставлена без изменений. Вместе с тем в ноябре инфляция в годовом исчислении в Англии снизилась до пятимесячного минимума 2,1%, причем одновременно появляются признаки замедления темпов роста экономики. Все вместе это является прямым показанием к снижению учетной ставки. Рынок отреагировал на заявление Чальза Бина умеренным снижением доходности государственных облигаций. Доходность двухлетних облигаций снизилась на 5 базисных пунктов — до 4,268% годовых. Доходность десятилетних облигаций также сократилась на 5 базисных пунктов — до 4,18% годовых.
Вчера же выступил с заявлениями и вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос. По его словам, в ЕЦБ пока не решили, насколько повышение ставки будет серийным. Одновременно член управляющего совета ЕЦБ Никола Граганас заявил, что ставка может быть повышена вновь, если инфляция не снизится до разумного уровня. В начале декабря ставка в Европе впервые за последние пять лет была увеличена на 0,25% — до 2,25%. Макроэкономические обоснования для это имелись — с начала года до ноября инфляция в еврозоне составила 2,4%, хотя целевой считается отметка 2%, а рост ВВП в этом году ожидается на уровне 1,4% с увеличением до 1,9% в 2007 году.
"Риск повышения ставки возрос. Люди уже свыклись с мыслью, что борьба с инфляцией пойдет за счет ставки",— заявил аналитик Commerzbank Дэвид Тавадиан. "Как ЕЦБ начал, так он и продолжит. Мы рекомендуем своим клиентам продавать облигации, так как думаем, что европейский долговой рынок в следующем году будет одним из худших",— заявил аналитик Merrill Lynch Эндрю Робертс. По прогнозу Merrill Lynch, европейская ставка к концу года достигнет 3,5%. Судя по фьючерсному рынку, средний прогноз инвесторов составляет 3% к концу года, между тем две недели назад они ставили на 2,75%. И судя по динамике доходности двухлетних гособлигаций, прогнозы уже начали оправдываться — всего за две недели их доходность выросла с 2,7% до 2,8% годовых.
