В распоряжении Ъ оказался договор между лондонским ING Bank, АЛРОСА и "Севералмазом", проливающий свет на историю с выпуском последних кредитных нот. Из него, вопреки недавним заявлениям ИГ АЛРОСА, следует, что $100 млн на разработку Ломоносовского месторождения алмазов инвесторы дают исключительно под гарантии "большой" АЛРОСА.
Разведанные запасы алмазов Ломоносовского месторождения оцениваются в $12 млрд. Это крупнейшее в Евразии алмазное месторождение, на разработку которого потребуется около $450 млн. Основными акционерами ОАО "Севералмаз", владеющего лицензией на разработку Ломоносовского, являются АЛРОСА (92,4%) и КУГИ Архангельской области (5,1%). В декабре прошлого года АЛРОСА передала акции "Севералмаза" в доверительное управление своей "внучке" — ЗАО ИК СОЛЭКС, дочерней структуре ИГ АЛРОСА ("большой" АЛРОСА принадлежит 50% плюс одна акция этой компании).
О том, что "Севералмаз" договорился с ING Bank о выпуске кредитных нот (credit linked notes, CLN) под строительство горно-обогатительной фабрики, стало известно чуть меньше месяца назад (см. Ъ от 12 февраля). Тогда в ИГ АЛРОСА, выступающей оператором этого проекта, Ъ заявили, что он не предполагает никаких финансовых обязательств со стороны АЛРОСА. "Инвесторы готовы покупать эти бумаги исключительно из-за бизнеса 'Севералмаза'",— утверждал тогда Ъ гендиректор ИГ АЛРОСА Сергей Выборнов.
Между тем, как следует из оказавшегося в распоряжении Ъ договора о выпуске ING Bank кредитных нот "Севералмаза", "большая" АЛРОСА является его полноценным участником. Более того, без финансового поручительства последней он вообще вряд ли был возможен. Согласно этому договору, в случае дефолта по бумагам "Севералмаза" АЛРОСА берет на себя все обязательства по их обслуживанию.
В том числе обязуется "выплачивать банку в течение пяти дней непогашенную сумму основного долга по кредиту вместе с начисленными процентами и иными причитающимися по настоящему договору суммами" (подробнее см. справку). Правда, вопреки утверждениям господина Выборнова, речь идет о заимствовании не $150 млн, а только $100 млн.
Таким образом, подтверждается версия Ъ о том, что нынешний выпуск CLN "Севералмаза", по сути, означает скрытое финансирование его материнской компании. Дело в том, что получить деньги напрямую АЛРОСА сейчас не может: она практически исчерпала лимит заимствований в $1,2 млрд, установленный ее финконсультантами по еврооблигациям. Кстати, ее собственные бумаги размещал на Западе все тот же ING Bank. Так что история с выпуском CLN "Севералмаза" может посеять у западных инвесторов сомнения относительно надежности АЛРОСА как заемщика.
В АЛРОСА эту версию категорически отвергают. "Никакого дополнительного риска для инвесторов в бумаги АЛРОСА в связи с размещением CLN 'Севералмаза' нет. В нынешнем размещении бумаг нашей дочерней структуры частично участвовали те же организации, что и в размещении наших еврооблигаций. Это говорит о том, что инвесторы правильно оценивают риски",— считает первый вице-президент АЛРОСА Александр Ничипорук. Правда, в этом случае совершенно непонятно, зачем ранее ИГ АЛРОСА отрицала наличие гарантий по займу со стороны "большой" АЛРОСА.
ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА