Валютный курс на минувшей неделе напрямую зависел от состояния на рынке госбумаг. Поскольку последняя неделя перед вторым туром президентских выборов вряд ли будет оптимальной для нового раунда игры на повышение госбумаг, банки предпочли вкладывать средства в доллары.
Конъюнктура межбанковского валютного рынка в последние дни свидетельствовала об отсутствии у его участников сколько-нибудь четкого представления о возможной динамике курса доллара в ближайшем будущем. Это было особенно заметно на фоне явной зависимости валютного курса от динамики цен на рынке госбумаг. Действительно, бурный рост цен на ГКО и ОФЗ вызвал активнейший приток рублевых средств на этот рынок, что спровоцировало во вторник и среду падение межбанковских котировок доллара ниже уровня 5050 руб./долл.
В конце недели эта логическая связь между рынками проявилась уже по-новому: рост доходности госбумаг остановился, и участники рынка перешли к активной фиксации спекулятивной прибыли, что оживило спрос на доллары и привело к росту межбанковских котировок почти до 5080 руб./долл.
С началом новой недели вновь возник вопрос о том, какие факторы будут определять конъюнктуру валютного рынка. Казалось, вполне логичным было бы повторение сценария прошлой недели, так как в текущих ценах госбумаг сохраняется значительный потенциал роста, активная реализация которого могла бы вновь "продавить" котировки. Однако на рынке возобладала другая точка зрения, и во вторник после короткого периода снижения межбанковские котировки уверенно пошли вверх — с 5070 до 5090 руб./долл., то есть остановились лишь на уровне курса продажи ЦБ.
По мнению специалистов банка "Российский кредит", причиной такого изменения конъюнктуры стал распространившийся в банковской среде скептицизм в отношении привлекательности участия в предстоящем аукционе ГКО. А также понимание того, что последняя неделя перед вторым туром президентских выборов вряд ли будет оптимальной для нового раунда игры на повышение госбумаг.
Банкиры не отрицают, что на состояние валютного рынка влияли и политические факторы. Так, по словам дилеров Пробизнесбанка, всю прошлую неделю на валютном рынке наблюдался спад активности, поскольку банки решили ждать второго тура президентских выборов. Вследствие этого объем операций на рынке безналичной валюты значительно снизился по сравнению с периодом перед первым туром выборов. Дилеры также отмечают, что рынок весьма оперативно отреагировал на альянс Ельцин--Лебедь — курс доллара упал на 15 пунктов.