Удивительно, но многие профессионалы говорят, что Нобелевская премия за теорию контрактов — это случайность. Оливер Харт и Бенгт Хольмстрем — очень достойные лауреаты, на протяжении пяти-семи последних лет они постоянно фигурировали в числе кандидатов на премию.
Теория контрактов дает математическое объяснение любой договоренности
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
В области теории контрактов и Харт, и Хольмстрем — величины первого уровня, и вклад каждого в нее неоценим. Саму теорию контрактов иногда неправильно характеризуют как прикладную, но это раздел современной микроэкономической теории. И если посмотреть на работы Харта и Хольмстрема, они часто будут выглядеть почти как работы по математике — с определениями, леммами, теоремами и проч.
Другое дело, что эта вполне абстрактная наука имеет массу практических приложений, как в других областях экономической науки, так и на практике. Например, такой важный раздел финансовой экономики как "корпоративные финансы" — наука о том, как фирмы определяют оптимальные способы привлечения средств для развития бизнеса — во многом базируется на теории контрактов. То же с другим приложением — "экономикой регулирования", где решаются вопросы о том, как правильно строить отношения между государственным регулятором и регулируемыми компаниями в отраслях, являющихся "естественными монополиями", как правильно организовывать госзакупки. Именно теория контрактов является тем языком, на котором такие модели строятся и ищутся оптимальные схемы. То же с корпоративным управлением и не только в бизнесе, но любой структуре, школе, например.
Если в 1950-е и 1960-е годы доминирующей парадигмой была модель "общего конкурентного равновесия", в которой фирма рассматривалась как "черный ящик", то в 1970-е годы экономисты стали активно заглядывать в то, как строятся взаимоотношения внутри фирмы. И, опираясь на сформировавшийся к этому времени аппарат теории игр, пошел поток работ, отмечающих сложность процессов внутри структур, появились инструменты, позволяющие их изучать. И заслуга Харта и Хольмстрема в том, что они создали базовые модели, язык, с помощью которого можно было бы эти проблемы изучать.
Бенгт Хольмстрем внес существенный вклад в формализацию и анализ модель "начальник--подчиненный" с проблемой оппортунизма (moral hazard). Эта модель описывает ситуацию, когда у вас есть начальник, который пытается заставить подчиненного действовать в собственных интересах, но при этом на 100 процентов его контролировать не может и должен придумывать какие-то стимулы. Ученый получил очень важные результаты в рамках этой модели. Один ключевой результат называется "теорема о достаточной статистике". Заключается он в том, что оптимальная схема стимулирования пары "начальник--подчиненный" должна, с одной стороны, учитывать всю информацию, которая позволяет начальнику угадать, насколько усердно работал подчиненный, а с другой — не должна на подчиненного накладывать ответственность за те случайные факторы, на которые он не в силах был повлиять. Казалось бы, на словах все просто, а вот построить адекватную математическую модель — сложная задача. К слову, в жизни начальники часто не следуют этому простому принципу. Дальше Хольмстрем строил и анализировал модели с большим числом подчиненных, то есть с проблемой оппортунизма в команде, а также в ситуации многозадачности. Иллюстрацией подобной ситуации может быть работа учителя, который должен, с одной стороны, готовить учеников к ЕГЭ, а с другой — учить критическому мышлению, которое простые тесты хуже измеряют. И много других моделей.
В 1950-е и 1960-е годы корпорация рассматривалась экономистами как "черный ящик", но в 1970-е годы они стали активно заглядывать в отношения и внутри нее
Оливер Харт же с соавторами создал теорию неполных контрактов. Эта теория учитывает сложность и многообразие жизни, в которой невозможно написать полный, исчерпывающий контракт на "все на свете". В такой ситуации ключевым становится распределение прав принятия решений. Например, в нормальной ситуации акционеры публичной компании контролируют ее через совет директоров, но в случае банкротства компании ее акционеры теряют контроль. Дизайн оптимальной процедуры банкротства — важное практической приложение теории неполных контрактов. В работах Харта анализируется и другой практически важный вопрос — в какой ситуации слияние в вертикальной цепочке компаний (то есть слияние компании с ее поставщиком) является оптимальным, а в какой нет. В целом эта парадигма оказалась очень плодотворной и нашла много применений в области теории организаций, корпоративных финансов, отраслевых рынков.