|
|
 | |
|
Фото: Виктор Чумачёв/Коммерсантъ |
|
|
|
"Тройка Диалог" выкупает у Татарии принадлежащие республике 12,5% акций КамАЗа и получает контроль над заводом. Поскольку Татария уже не играет серьезной роли в управлении, дисконт к рыночной стоимости бумаг может достигнуть 40%. Став контролирующим акционером КамАЗа, "Тройка Диалог" займется поиском стратегического инвестора для завода из числа западных производителей грузовиков.
О том, что "Тройка Диалог" договорилась с властями Татарии о выкупе их доли в КамАЗе, "Ъ" рассказали три источника, близких к заводу. По словам одного из них, стороны договорились о сделке в начале марта и намерены закрыть ее до конца апреля. Покупателем будет структура Troika Capital Partners — кипрская Avtoinvest Ltd. Она приобретет у Татарии 37,8% акций ОАО "КамАЗ-капитал", владеющего 33,2% акций КамАЗа. "Тройка" уже контролирует 51% акций "КамАЗ-капитала".
Глава "Тройки Диалог" Рубен Варданян подтвердил "Ъ" готовящуюся сделку с Татарией. Он отметил, что за счет консолидации акций КамАЗа и "КамАЗ-капитала" на балансе Avtoinvest Ltd "Тройка Диалог" стремится сделать структуру акционерного капитала завода более прозрачной. В Федеральной антимонопольной службе (ФАС) "Ъ" сообщили, что выдали разрешение на сделку, наложив на Avtoinvest Ltd ряд ограничений. Самое серьезное — запрет повышать цены на продукцию КамАЗа более чем на 20% в год.
Сделка позволит "Тройке Диалог" консолидировать контрольный пакет акций КамАЗа. Сейчас совокупная доля инвесткомпании в заводе не превышает 37,8% акций — Avtoinvest Ltd уже владеет 21,2% акций КамАЗа непосредственно, а через "КамАЗ-капитал" "Тройка Диалог" контролирует еще 16,6% акций. Теперь доля "Тройки" вырастет до 50,3% акций. Миноритарием "КамАЗ-капитала" останется только финансово-лизинговая компания "КамАЗ", на 100% подконтрольная самому заводу, ей будет принадлежать 11,2% акций "КамАЗ-капитала". С учетом того что завод фактически владеет своими же акциями, поясняет собеседник "Ъ" на предприятии, реальная доля "Тройки Диалог" в КамАЗе будет на уровне 54,4% акций. Источники "Ъ" не исключают, что впоследствии Avtoinvest Ltd будут переданы акции завода, принадлежащие "КамАЗ-капиталу".
КамАЗ — крупнейший в России производитель грузовиков. Выручка в 2006 году — $2,8 млрд, чистая прибыль — $165 млн.
Сумму сделки источники "Ъ" не раскрывают, но говорят, что она будет ниже рыночной. Татария последнее время не играла серьезной роли в управлении заводом, все решения принимали "Тройка Диалог" и гендиректор КамАЗа Сергей Когогин. Тем не менее, отмечают источники, для Татарии сделка будет выгодной. Пакет акций завода республика получила в 2000 году в счет его налогового долга, который на тот момент составлял $145 млн. Теперь, считает аналитик ИФД "Капиталъ" Михаил Пак, Татария получит за пакет $300-350 млн. Дисконт к рыночной цене он оценивает в 40%. Получить комментарии в администрации Татарии в пятницу вечером не удалось.
Как только Avtoinvest Ltd получит контроль над 54,4% акций КамАЗа, "Тройка Диалог" обязана будет выставить оферту на выкуп акций остальным акционерам завода — государству (37,7% акций), инвестфонду KKR (4%), топ-менеджменту и трудовому коллективу (1%), а также владельцам акций, торгующихся на бирже (3%). Государство продавать пакет по оферте не имеет права, он может быть реализован только в ходе приватизационных торгов. Впрочем, ожидается, что в ближайшее время собственником госпакета КамАЗа станет партнер "Тройки Диалог" по АвтоВАЗу — "Ростехнологии".
Остальные акционеры КамАЗа также не станут продавать акции, уверен источник "Ъ" среди совладельцев КамАЗа. В худшем случае на выкуп миноритариев "Тройке Диалог" может понадобиться до $100-130 млн, говорит Михаил Пак. Но он считает, что выходить из капитала КамАЗа миноритариям нет смысла: капитализация завода будет расти. Михаил Лямин из Банка Москвы отмечает, что на прошлой неделе стало известно о намерении "Тройки Диалог" привлечь стратегического партнера в капитал КамАЗа, в конце 2008 года его акции могут быть проданы MAN, Scania, Volvo или другому западному производителю. По мнению аналитика, "Тройка Диалог" приводит в порядок структуру акционерного капитала КамАЗа накануне возможной сделки, как уже делала это в преддверии продажи Renault блокпакета акций АвтоВАЗа. Впрочем, Рубен Варданян утверждает, что продажа акций КамАЗа стратегу лишь один из вариантов развития завода.
Дмитрий Ъ-Беликов
|
Спасибо. Рейтинг будет обновлен в ближайшие несколько минут.
|
|
 ПЕРСОНЫ: ОРГАНИЗАЦИИ:КамАЗ ?, Инвестиционная компания "... ?, АвтоВАЗ ?, Федеральная антимонопольн... ?, Kohlberg Kravis Roberts ?, MAN SE ?, Renault S.A. ?, Scania AB ?, Volvo Cars ?, Банк Москвы ?, Госкорпорация "Ростехноло... ?, ... все (12)  РЕГИОНЫ:
|
|
сейчас в Газете.Ru:
|